Все санкции запада против россии

Высылка российских дипломатов 26-29 марта 2018

Какие страны выслали дипломатов, а какие отказались это делать смотрите в таблице.

В таблице в столбце отказавшихся стран перечислены только страны, которые ранее вводили санкции против России, но отказались высылать дипломатов. Таких стран 11

Надо отметить, что высылать отказались не только некоторые члены ЕС, но и Новая Зеландия, которая входит в Британское содружество.

Антироссийские санкции

Отдельного раздела в статье заслуживают санкции против России. Они заключаются в ограничениях, которые были наложены США, Канадой, странами ЕС на юридических и физических лиц.

2013 г. – начало новой истории санкционной риторики в отношении РФ связано со смертью С. Магнитского и предположением западных политиков, что в этом замешаны российские коррупционеры-чиновники. Были наложены экономические ограничения на отдельных лиц и компании.

2014 г. – запрет на въезд и визовые ограничения, блокировка счетов отдельных граждан, запрет инвестиций в Крым для частных лиц и компаний, на получение иностранных кредитов некоторыми банками и энергетическими компаниями России, на экспорт продукции и услуг для нефтяной отрасли, оборонной промышленности. Основная причина – несогласие с присоединением Крыма к России и вина России в дестабилизации обстановки на Украине.

2015 г. – продолжение санкционной политики в отношении отдельных граждан РФ и компаний, значительное расширение списка. Из-за необходимости реализации европейских космических программ были ослаблены санкции в отношении российских космических предприятий.

2016 г. – продолжение санкционной политики, которая ужесточилась в связи с предполагаемым США вмешательством России в выборы.

2017 г. – к причинам давления добавили строительство Северного потока-2.

2018 г. – Россия оказалась виновата в строительстве Крымского моста, кибератаках и в нарушении соглашения о нераспространении оружия массового уничтожения. Расплачиваемся за отравление Скрипалей запретом на импорт некоторых видов продукции, например, газовых турбин, подводных аппаратов.

2019 г. – ЕС вводит ограничения за применение химического оружия, инцидент в Керченском проливе.

2020 г. – к Скрипалям присоединили Навального, США не понравилась экономическая помощь России Венесуэле, а ЕС подозревает нас в поставках оружия в Ливию.

РБК публикует интересную статистику по количеству физических и юридических лиц, внесенных в санкционные списки США в периоды правления Б. Обамы и Д. Трампа.

Основные причины санкционного давления на Россию расположены в порядке убывания количества введенных ограничений:

1. Присоединение Крыма и дестабилизация обстановки на востоке Украины (293 физических лица и 483 юридических).
2. Смерть С. Магнитского, коррупция, нарушение прав человека (57 физических лиц и 1 юридическое).
3. Противники Америки (32 физических лица и 42 юридических).
4. Кибератаки (44 физических лица и 15 юридических).
5. Поддержка Сирии (12 физических лиц и 6 юридических).
6. Торговля с КНДР, Сирией и Ираном (6 физических лиц и 16 юридических).
7. Применение химического оружия (10 физических лиц и 1 юридическое).
8. Поддержка Венесуэлы (3 юридических лица).
9. Поставка оружия в Ливию (1 физическое лицо).

Россия познакомилась с санкционной политикой других стран задолго до 2013 г. Истории известны случаи еще со времен Ивана Грозного, когда Ливонский орден не пустил через свои границы мастеров-иностранцев, которых пригласил царь (1583 г.). Весь XX век мы находились под давлением: бойкотирование олимпиады в 1980 г., запрет на экспорт/импорт некоторых видов продукции, блокировка авиасообщения и пр.

Последствия экономических санкций

Результат санкционного давления зачастую неотличим от последствий применения военной силы. Исключением является отсутствие боевых потерь у государства, применяющего финансово-экономические элементы soft power. Несмотря на кажущуюся гуманность и цивилизованность подобных мер, их последствия для народонаселения стран, оказавшихся под санкциями, способны нанести существенный ущерб и причинить глубокие страдания широким общественным слоям.

Одностороннее введение экономических санкций в отношении стратегически важных отраслей национальной экономики представляет собой завуалированную разновидность военной агрессии.

Это становится понятно, если взглянуть на три главных итога любых масштабных мер такого рода:

1. Падение уровня жизни;
2. Деградация инфраструктуры;
3. Отток капитала и массовая миграция.

Рост смертности, вызванный падением уровня жизни, по сути, имеет не так много различий с гибелью людей в ходе боевых действий. Существенным отличием здесь является продолжительность и глубина страданий населения, которые заметно растягиваются в случае использования такой «мягкой силы». Падение бюджетных поступлений влечет за собой сокращение расходов на здравоохранение. Люди перестают получать медицинскую помощь в привычном объеме, что ведет к росту заболеваний и снижению числа людей, которым удалось помочь на ранних стадиях болезни. Растет количество больных, лишенных надежды на выздоровление, которые вынуждены доживать остатки дней в ожидании смерти.

Флешмоб против антироссийских санкций

Проблемы с финансированием инфраструктуры неизбежны при падении доходов бюджета и «проседании» экономики. В результате жилищно-коммунальная система оказывается все более изношенной, ее эксплуатация становится опасной для жизни и здоровья граждан. При этом содержание и ремонт коммунальной инфраструктуры становится все более затратными, ввиду нарастающих потерь тепловой энергии, воды или природного газа. Нехватка средств, чтобы отремонтировать дорожное покрытие, приводит к росту смертности в ДТП и ощутимо повышает уровень износа транспортных средств во время эксплуатации.

Отток капитала и уход бизнеса из страны приводит к росту безработицы, когда люди полностью лишаются возможности найти себе альтернативное место работы. Наиболее опытные специалисты покидают страну, а остальные часто маргинализируются, и пополняют ряды организованных преступных групп. Это влечет за собой рост числа преступлений насильственного характера, повышает общий уровень агрессии и ненависти в обществе, разрушая его структуру. Прирост числа преступлений имущественного характера сказывается на самых незащищенных группах населения, способствуя распространению антиобщественных и антигуманных настроений.

Что такое санкции и как они появились

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Латинское слово sanctio – означает «распоряжение, указание». Санкции могут применяться как к отдельным лицам, компаниям и организациям, так и к целым государствам в качестве «наказания» за нарушение международных договоров, Устава ООН и пр. Они разделяются на основные виды:

• Политические санкции – запрет на въезд, заморозка счетов и недвижимости государственных чиновников и лиц, тесно с ними связанных.
• Торгово-экономические – когда одна страна или группа стран накладывает ограничения вплоть до полного эмбарго на торговлю с отдельными компаниями или государством в целом.
• Финансовые – когда вводится запрет или частичное ограничение на инвестиции в финансовые инструменты, расчеты в валюте, доступ к кредитованию, а также отключение от международных платежных систем типа SWIFT.

Санкции могут быть как первичными, так и вторичными – за сотрудничество с тем, кто подпал под санкции. Пример: Иранская компания провела запрещенный валютный платеж через европейский банк. Это грозит ему миллиардными штрафами, которые банк безропотно выплатит, поскольку:

а) до 60% международных расчетов производятся в USD через корреспондентские счета в США;

б) все крупные европейские банки имеют бизнес в Штатах, и для многих из них потеря этого рынка означает, по сути, закрытие самого банка.

Кроме собственно санкций, выделяются еще контрсанкции. Эта мера хорошо знакома россиянам с лета 2014 года, когда было введено продуктовое эмбарго против стран Запада. Нас в первую очередь интересуют финансовые санкции, так как они прямо влияют на портфель и материальное благополучие частного инвестора.

Механизм финансовых санкций против компаний работает следующим образом:

• Иностранным депозитариям запрещается обслуживать транзакции фирм, попавших в санкционный список;
• Глобальным инвестиционным фондам закрывается возможность покупки новых (при жестком варианте – всех) выпусков долговых бумаг.

Технически запрет можно нарушить, но тогда инвестору грозит штраф, который как минимум может нивелировать всю полученную прибыль. При запрете на владение иностранный фонд обязан закрыть все имеющиеся позиции по акциям или облигациям. Тем самым компания под санкциями лишается источника зарубежного финансирования.

Особенность санкций в том, что вводятся они одномоментно, а отмена может длиться годами, так как эти меры принимаются в виде закона. Снятие ограничений необходимо провести через все политические инстанции. Однако на деле сказывается не столько сам факт запрета, который касается ограниченного круга лиц и компаний. Гораздо опаснее атмосфера недоверия и повышение уровня риска на все активы, связанные с Россией. Любой банк на Западе теперь трижды подумает, прежде чем открыть счет или провести операцию. Это уже отражается на длительности и дотошности проверок, на скорости проведения операций. Иностранные фонды (такие, как BlackRock, GAM и др.) опасаются обвальной распродажи российских ценных бумаг, из-за чего владеющие ими инвесторы получат убытки. На графике хорошо видно, как введение санкций сказалось на акциях Русала в апреле 2018.

Как санкции влияют на акции российских эмитентов

Для начала разберем, какие меры предлагается ввести.

1. Запрет на инвестиции в госдолг РФ (сейчас они формально не ограничены). Это уже отразилось в снижении цен и повышении доходности ОФЗ.
2. Запрет на покупку евробондов компаний, попавших в «черный список».
3. Ограничение на долларовые транзакции для крупнейших государственных банков.
4. Запрет на кредитование компаний нефтегазового сектора и госбанков.

Компании из санкционного списка торгуются на бирже, их акции и облигации покупают инвесторы. Всего под санкциями США и ЕС находится почти 1000 российских организаций, их перечень продолжает расширяться. Но в качестве примера я приведу только несколько крупных госкомпаний, которые присутствуют в портфеле у многих инвесторов: Сбербанк (SBER), ВТБ (VTBR), Русал (RUAL), Роснефть (ROSN), Газпром нефть (SIBN), Транснефть (TRNF_p), Аэрофлот (AFLT), Россельхозбанк (облигации), Газпромбанк (облигации).

На кото-то санкции повлияли сильно, и это видно на графиках. Пример – Аэрофлот, которому обещан запрет на рейсы в США. Полностью возместить выбывшие объемы на другом направлении компания сможет не ранее, чем через 1.5–2 года. Выручка от данного бизнеса сопоставима с полетами во все страны СНГ. Это минус 26 млрд руб. в год, что для акций перевозчика уже стало тяжелым ударом.

Для других эмитентов внешнее давление было компенсировано иными факторами, например, благоприятной конъюнктурой нефтяных цен. Так, в течение торговой сессии 10 августа 2018 года, когда было объявлено о введении пакета санкций по «делу Скрипалей», индекс ММВБ потерял на новостях 1.5%. Акции Аэрофлота (AFLT) лишились 1.9% капитализации. В тот же день акции «Газпром Нефти» (SIBN) выросли на 4.2%. Экспортеры получают выручку в валюте, а большую часть затрат, включая налоги, несут в подешевевших рублях.

Так стоит ли тогда переживать по поводу введения санкций? Ведь положение части эмитентов внешне выглядит вполне стабильным. Сначала разберемся, почему.

1. Большинство ограничений пока носит символический характер. Например, для Сбербанка закрыто кредитование на западных рынках, но только на срок свыше 90 дней и лишь для новых размещений.
2. Экономика, благодаря рыночным механизмам, постепенно адаптируется к санкционному режиму. В некоторых отраслях (сельское хозяйство) даже наблюдается импортозамещение.
3. Иногда санкции удается обходить через дочерние фирмы-прокладки или реимпорт оборудования и технологий из третьих стран.
4. Многие компании из списка избегают падения бизнеса и котировок акций за счет налоговых льгот, монопольных преференций, субсидий из государственного бюджета.

Однако инвестор обязан принять во внимание возможные риски и последствия. Не все они очевидны, поэтому требуют широкого фундаментального анализа рынка

1. Новый скачок курса валют. Разброс версий – от 70 до 90 руб. за доллар до конца 2018 года.
2. Кризис ликвидности, в том числе из-за массового снятия средств со счетов (особенно валютных) населением и юрлицами.
3. Неконтролируемый рост доходности государственных облигаций. Выход иностранных инвесторов из них усилился после апрельских санкций против Русала. Минфин в 2018 году уже отменил несколько аукционов по размещению ОФЗ из-за низкого спроса и высокой ставки (до 9% при официальной инфляции в 4%). Кроме того, каждое снижение курса рубля пропорционально обесценивает номинированные в нем облигации.
4. Проблемы с финансированием долга и инвестиционных планов компаний, что ухудшает их показатели по мультипликаторам.
5. Дальнейшее снижение платежеспособности населения из-за девальвации рубля, что сказывается, например, на акциях потребительского сектора. Ситуация усугубляется отсутствием интереса правительства к поддержанию курса национальной валюты, поскольку дешевый рубль способствует формальному исполнению бюджета в условиях санкций.
6. Введение вторичных санкций со стороны третьих стран. Пример: даже китайские банки все чаще отказывают в открытии счета гражданам России.

Ответные действия РФ и последствия

Первым ответным действием на санкции против РФ со стороны США и Запада стало продовольственное эмбарго, касающееся их всех, вступившее в силу в августе 2014 года. Продуктовое эмбарго России действует до конца 2018 года, и возможно будет еще продлено.

Данная мера сильно ударила по экономике ряда  государств, изрядная доля ВВП которых складывалась именно благодаря экспорту продовольствия: например, Польша, основным потребителем сельхозпродукции которой была именно Россия. По этой причине некоторые государства Европы не поддерживают новые санкции против РФ и выступают за отмену или смягчение уже существующих.

Европейские аграрии ощутимо пострадали от потери рынка сбыта, особенно Восточная Европа – польские фермеры буквально разорились. По приблизительным оценкам, за 2015 год экономика Евросоюза потерпела колоссальные убытки в результате эмбарго РФ – ущерб измеряется 5-6 миллиардами евро. Выделяемых правительствами государств ЕС  компенсационных пакетов далеко не достаточно для покрытия убытков. Подробнее о непростой обстановке в Евросоюзе читайте в следующем материале: Страны Евросоюза: коалиция 28 стран их неизбежный путь к краху!

Турция, излюбленное место отдыха россиян, потеряла львиную долю доходов, получаемых ежегодно благодаря многомиллионному потоку российских туристов. Также Турция снабжала РФ огромным количеством продуктов питания и товаров повседневного спроса.

Далее последовало создание своего списка иностранных лиц, способствующих продвижению антироссийской политики и настроений. По аналогии, к ним применены аналогичные ограничения, как в случае и с санкциями США и ЕС против РФ. В сентябре 2016 года одним из результатов санкционных действий стало приостановление выполнения обязательств российской стороной договора с США об утилизации оружейного плутония.

Отказавшись от импорта из Европы, РФ восполнила этот недостаток, расширив сферы торговли со регионами Юго-Восточной Азии, Латинской и Южной Америки. Примечательно, что объем импорта продуктов питания их тех же Аргентины и Бразилии увеличился наполовину еще за год до ввода в действие антироссийских санкций.

Другой положительный момент – импортозамещение в РФ благоприятно отразилось и на подъеме отечественной сельскохозяйственной отрасли. Хотя отрасль и до этого развивалась достаточно динамично, недорогая и качественная продукция зарубежных конкурентов лишала российских фермеров изрядной доли прибыли.

На фоне введения санкций против России, страна еще больше укрепила отношения с дружественными торговыми партнерами Востока, в частности, с Китаем. Очень многие азиатские государства отказались от введения санкций против РФ, ссылаясь на тесное сотрудничество в экономическом и политическом плане.

Санкции ЕС против РФ повлекли крайне неблагоприятные экономические последствия и множество разногласий среди стран Европейского союза. Ущерб, нанесенный экономике, несоизмерим ни с какими положительными моментами данной политике, коих вообще не представляется возможным выделить. В связи с этим государства Европы всерьез задумались о проблеме, вызвавшей первоначальное введение ограничений со стороны США против РФ.

В частности, активную позицию за отмену или ограничение санкционных мер против России приняли государства, менее зависящие от влияния Соединенных Штатов. К примеру, Кипр, сильно пострадавший от отсутствия российских туристов, призывает пересмотреть решения для скорейшей возврата к прежним отношениям и стабилизации своей экономики.

Чехия, с самого начала применения санкций против РФ была на стороне США в части оценки происходящего в Украине, однако позже изменила свою позицию на прямо противоположную. Многие страны призывают начать с российским правительством конструктивный диалог, в целях найти совместными усилиями выход из назревающего в Европе нового кризиса.

Ряд государств Евросоюза прямо утверждает, что поспешно принятые решения не были обоснованы реальной необходимостью применения подобных мер, либо их последствия попросту оказались катастрофическими. Ожидаемого наступления  каких-либо положительных изменений так и не происходит.

Также, несмотря на принятые санкции США против РФ или в их обход, но иностранные инвестиции в запущенные ранее проекты на территории России не прекращаются. Подавляющее большинство зарубежных компаний, связанных с российскими предприятиями партнерскими отношениями, продолжают взаимовыгодное сотрудничество, невзирая на политические разногласия между правительствами их стран.

Как правительство РФ планирует противодействовать санкциям?

Политика российского правительства основана на четком разделении санкций США и санкций ЕС. В отношении США планируются максимально жесткие ответные меры (это отразилось даже в названии принятого в 2018 г. федерального закона: «О мерах воздействия на недружественные действия Соединенных Штатов Америки и иных иностранных государств»). В отношении ЕС ставка делается на использование всех возможностей для сотрудничества при минимуме агрессивной риторики (Россия склонна рассматривать Европу, как заложницу США).

Проблема, однако, заключается в том, что воздействовать на Штаты очень сложно: торговый оборот тут в десятки раз меньше, чем с ЕС. Мировая финансовая система контролируется США и основана на долларе, от которого зависит, в том числе, и Россия. Применить прямые контрсанкции в таких условиях едва ли возможно.

С Европой дело обстоит противоположным образом. Вполне эффективные контрсанкции против европейцев введены еще 6 августа 2014 г., когда был запрещен ввоз в Россию широкого ассортимента пищевой и сельскохозяйственной продукции, в том числе большинства видов мяса и мясных продуктов, молочных изделий, овощей и корнеплодов и т.п. Хотя впоследствии список корректировался (некоторые продукты из него исключены еще в 2015 г.), в целом эмбарго действует и причиняет европейским сельхозпроизводителям многомиллиардные убытки, вероятно, сопоставимые с потерями от санкций самой России.

Единственным действительно значимым ответом России на санкции Штатов мог быть вывод государственных резервов РФ из банков и казначейских бумаг США. Правительство РФ действительно прибегло к таким мерам зимой 2017-2018 гг. На сегодняшний день (в отличие от ситуации десятилетней давности) главными резервными валютами России стали евро (примерно треть от общего объема ЗВР) и золото, с которым доллар делит второе-третье место.

Изолированный рунет разрабатывается на случай введения интернет-санкций

Другие важные меры российского правительства – защита от еще не введенных, но возможных в будущем санкций. Наиболее значимые шаги в этом направлении:

• Разработка Системы передачи финансовых сообщений Банка России (СПФС), пригодной для замены межбанковской системы обмена информацией SWIFT. Слухи об отключении SWIFT появились еще в 2014 г., но ни к чему конкретному до сих пор не привели.
• Принятие программы импортозамещения в сфере производства сельхозпродукции. В 2019-2020 гг. на поддержку сельхозпроизводителей, попавших в программу, планируется тратить по 241 млрд. руб. в год.
• Локализация в России производств СПГ-оборудования и других высокотехнологичных компонентов нефтегазовой промышленности, поставки которых из-за рубежа невозможны из-за секторальных санкций.
• Принятие законопроекта о суверенном интернете 1 мая 2019 г. Хотя трудно сказать, связано ли в действительности его принятие с внешними угрозами, или с сугубо внутриполитическими полицейскими соображениями. В целом, закон предполагает создание на территории России независимой инфраструктуры, способной обеспечить бесперебойное функционирование Сети в случае отключения страны от зарубежных корневых серверов.

Безусловно, меры властей РФ по преодолению санкций этим не ограничиваются и включают в себя много частных, закулисных переговоров и договоренностей с отдельными западными политиками и компаниями. Примером комбинаций такого рода стала поставка газовых турбин Siemens на крымские электростанции (июль 2017 г.) – сделка, безусловно, запрещенная санкционным режимом, но тем не менее состоявшаяся с использованием цепочки подставных компаний.

На сегодняшний день можно быть уверенным только в одном: санкции не исчезнут в одночасье, а будут реальностью мировой политики и экономики еще не один год. Российская Федерация показала высокую способность адаптироваться к существованию в новых условиях, но развитие страны ограничительные меры серьезно тормозят. Новый виток санкций в 2020 году и обострение ситуации в экономике, а затем и политике страны, исключать нельзя до сих пор.

Голос здравого смысла

В поддержку идеи нормализации отношений с Россией в Европе выступали неоднократно, причём такую позицию выражали самые разные европейские политики.

Так, в апреле вице-спикер парламента Черногории Страхинья Булайич заявил, что санкции ЕС противоречат национальным интересам страны, в том числе «с чисто экономической точки зрения».

О несостоятельности и вреде антироссийских санкций осенью прошлого года заявляли также в Италии и Германии. Например, об этом говорили член комитета итальянского сената по международным делам и вопросам миграции Джанлука Феррара и председатель комитета по экономике и энергетике немецкого парламента Клаус Эрнст.

Также по теме

«Научились считать»: в Европарламенте заявили о миллиардных убытках ЕС из-за санкций против России

Введённые против России санкции ЕС не оказали политического воздействия, тогда как ответные меры Москвы нанесли «реальный вред…

Аналогичную позицию в разное время озвучивали в том числе некоторые политики из Греции, Чехии, Австрии и Франции.

Напомним, Европейский союз ввёл санкции в отношении России в 2014 году на фоне разрастания вооружённого противостояния в Донбассе и воссоединения Крыма с Россией, в поддержку которого проголосовали большинство жителей полуострова.

С тех пор ограничительные меры действуют по трём направлениям: секторальные санкции, персональные, а также рестрикции против Крыма и Севастополя.

В связи со сложившейся ситуацией Москва была вынуждена принять ответные меры. 

По словам министра иностранных дел России Сергея Лаврова, в вопросе применения ограничительных мер европейские партнёры ориентируются на «дурной пример», который подают США.

«Вы знаете, мы видим, как Евросоюз всё больше и больше идёт по пути подмены дипломатического искусства санкциями… Усматриваем в этом не просто пример, который американцы подают, но и результат прямого давления США на своих европейских коллег и союзников», — отметил глава внешнеполитического ведомства.

• Министр иностранных дел России Сергей Лавров

По словам старшего научного сотрудника Центра европейских исследований ИМЭМО РАН Владимира Оленченко, западные партнёры проявляют некоторую наивность, полагая, что с помощью давления на Россию можно удовлетворить собственные политические амбиции.

«Я считаю, что такое заблуждение — идеологическое и концептуальное — бесперспективно. Это было понятно ещё в 2014 году, когда эти ограничения были введены… Откровенно говоря, и тогда возникал вопрос: собственно, на что в Европе надеются», — сказал эксперт в разговоре с RT.

По его мнению, основными генераторами идеи ужесточения диалога с Москвой в ЕС выступают страны Прибалтики, Польша и Великобритания — до выхода из состава интеграционного объединения.

Ещё одной стороной, преследующей ту же цель, являются США, добавил Оленченко.

Как россиянам относиться к санкциям

Осознание риска – первый шаг к его предотвращению. К сожалению, официальные заявления правительства и ЦБ этому не способствуют. Они часто основаны на оптимистичных сценариях, за которыми кроются искаженные факты

В таких условиях важно сформулировать собственное видение происходящего

1. Санкции – надолго, для их отмены в обозримом будущем нет никаких предпосылок. Риторика глобального противостояния не должна вводить инвестора в заблуждение. Экономика РФ примерно в 20 раз меньше экономик стран, которые ввели санкции (см. карту). Не приходится рассчитывать и на то, что «западные партнеры» отступят под давлением наших контрсанкций. Их влияние на Европу сейчас уже незначительно, а торговля США с Россией относится к разряду статистических погрешностей.

3. Если нефть начнет расти, это не гарантирует роста котировок акций нефтедобывающих компаний. Полученные нефтяниками сверхдоходы изымаются в виде акцизов и направляются государством на пополнение его валютных резервов. Рост цен на нефть, на который привык надеяться Минфин, не означает автоматического подъема фондового рынка, особенно для компаний с рублевой выручкой. В последнее время произошла раскорреляция между нефтью и рублем, и в 2018 году они двинулись в разных направлениях. Одна из основных причин – международные санкции и спровоцированный ими отток инвестиций из рублевых активов.

4. Пресловутый «разворот на Восток» остается скорее предметом разговоров, чем реальностью. Деньги на восточных рынках значительно дороже, чем на Западе, да и давать их никто не спешит. Для сравнения: торговый оборот Китая с США в 7 раз больше, чем с Россией.

5

Принимать во внимание нужно не слова, а графики. Так, несмотря на все заявления о стабильности рубля, его курс снизился почти в 2 раза со времени введения первых санкций

И это при том, что нефть сейчас стоит дороже, чем в 2014-м. К тому же, само правительство скупает валюту невиданными ранее темпами.

Изложенные факты несут в себе изрядную долю негатива. Однако они не должны давать инвестору повода для пессимизма и, тем более, для паники. Главный посыл о том, что иллюзии и неоправданные ожидания – такой же враг инвестора, как и его эмоции. В случае с санкциями у инвестора не должно быть никаких политических пристрастий. Трезвый анализ и взвешенные торговые решения – вот то, что защищает наши инвестиции лучше всего.

Вместе с тем качественные и эффективно работающие российские эмитенты по-прежнему привлекательны как для иностранцев, так и для наших инвесторов. На глобальном рынке, особенно в условиях повышения ставки ФРС, есть дефицит интересных идей. Это значит, что для опытного инвестора санкции могут открыть новые возможности для заработка на волатильности. Для тех, кто пока не имеет достаточно опыта, я бы советовал начинать с долговых рублевых инструментов и ETF, которые не так привязаны к геополитическим рискам. Например, несмотря на неблагоприятный внешний фон, массового выхода из ОФЗ не наблюдается. По мере стабилизации рынка прежние объемы спроса на них вернутся. ОФЗ по-прежнему выгоднее банковских депозитов.

Длинные позиции по рублю, в отличие от спекулятивных, остаются у иностранных фондов в силе. Тот, у кого хватит нервов переждать негатив, наверняка окупит свое терпение. Отечественный рынок продолжает оставаться не только рискованным, но и более доходным. Относительно перспектив российских ценных бумаг отмечу, что вывод иностранных денег, хотя и не сулит ничего хорошего, все же не приведет к катастрофе на фондовом рынке. Как и в других отраслях, в финансовой сфере будет расти «импортозамещение» инвестиций, в том числе за счет средств частных инвесторов. Поэтому я ожидаю, что будут сохранены старые и введены новые льготы по типу ИИС.

Всем профита!

16.11.2018

Как продление санкций отразится на экономике РФ в 2020 году?

За пять с лишним лет активных санкционных войн российская экономика в значительной мере адаптировалась к существованию в условиях частичной изоляции. Точечные санкции, направленные против крупных российских компаний, к критическим результатам не привели. Среди корпораций, попавших под ограничительные меры еще в 2014 году, можно отметить:

• крупнейшие банки (Сбербанк, ВТБ, Внешэкономбанк и другие);
• ведущие предприятия оборонно-промышленного комплекса (Алмаз-Антей, Уралвагонзавод, Объединенная авиастроительная корпорация и т. д.);
• нефтегазовые гиганты (Роснефть, Транснефть, Газпром нефть).

Для всех этих корпораций санкции означают, прежде всего, невозможность привлечения дешевого и долгосрочного финансирования со стороны европейских и американских кредитных организаций. В свое время это стало серьезным ударом, но последствия его во многом преодолены, и попавшие в санкционные списки компании относительно успешно работают. Да, у них ограничены возможности для роста – но не для стабильного существования.

Запрет на кредитование и инвестиции может серьезно ударить по курсу рубля

Более серьезные последствия имеют секторальные ограничения. Самым серьезным шагом Запада в этом направлении стал первый санкционный пакет по «делу Скрипалей», введенный в действие Соединенными Штатами 22 августа 2018 года. Он предусматривает:

1. Полный запрет на поставки в РФ продукции, потенциально могущей иметь двойное назначение, т.е. использоваться в военных целях. Ограничение касается, в том числе, любых комплектующих и технологий в сфере авиации и космической отрасли.
2. Практически полное прекращение экспорта американских товаров в РФ.
3. Запрет на перелеты в США самолетов российских авиакомпаний.

Планируемый США полный запрет на покупку ценных бумаг российского казначейства сильно скажется на возможности получения страной внешних заимствований. Размер потерь бюджета от этой меры, по ряду оценок, может составить до 10 млрд. долларов в год.

Из европейских секторальных санкций наиболее болезненными оказались запреты на инвестиции, кредитование и поставку оборудования российским предприятиям добывающей, энергетической, транспортной и телекоммуникационной отраслей. Каждый новый санкционный пакет влечет за собой резкие колебания валютных курсов. Это тоже негативно сказывается на национальной экономике (самый яркий пример – падение акций «Русала» в цене на 40% после введения персональных санкций против Олега Дерипаски).

Точный размер потерь российской экономики от санкций определить сложно. По оценке Минэкономразвития, в 2018 г. санкции обошлись РФ в 6,3 млрд. долларов – менее 0,4% от объема ВВП. При этом, по утверждению министерства, аналитики учли ущерб не только от санкций, но и от протекционистских мер по защите своего рынка со стороны стран, официально к санкциям не присоединившихся. Впрочем, данные Минэкономразвития выглядят излишне оптимистичными. Как минимум, они не учитывают потерь роста и затрат на контрмеры по противодействию санкциям.