Что такое фьючерсы и как торговать ими на московской бирже

Что такое фьючерс?

«Фьючерс» или, как его еще называют, фьючерсный контракт – это инструмент для торговли на бирже. Наравне с форвардом, он занимает большую долю на биржевом рынке.

Главное преимущество фьючерсного контракта – это очень высокая ликвидности и большой выбор инвестиционных стратегий. Для начинающего трейдера он может показаться достаточно сложным в применении и нести большой риск, но опытные игроки с помощью фьючерса страхуют свои риски.

Термин фьючерс имеет английские корни и происходит от слова «future», которое переводится как «будущее». Собственно, в значении слова и лежит его главная особенность – заключение контракта на сделку, которая фактически будет совершена в будущем. Фьючерс позволяет зафиксировать рыночную цену на актив на дату заключения контракта.

Участники данной сделки достигают соглашения о цене товара, договариваясь при этом об отсрочке оплаты контракта. Фьючерс выгоден обеим сторонам – он позволяет застраховать себя от серьезных колебаний цен на рынке. Основная цель контракта – минимизировать риски, гарантировать поставку товара и получить запланированный доход. В качестве гаранта соблюдения условий контракта выступает биржа. В РФ фьючерсы торгуются на Московской бирже.

Пример фьючерса

В качестве примера фьючерсного соглашения можно рассмотреть сделку закупщика и производителя сельхозпродукции. Фермер просчитывает какую сумму он хочет выручить за свою продукции с учетом расходов на выращивание и ожидаемой прибыли. Если она примерно соотносится с текущим уровнем цен на рынке, то он заключает фьючерсный контракт. При этом поставка товара произойдет только через 5-10 месяцев, то есть тогда, когда урожай будет собран.

Виды фьючерсов

Существует два основных вида фьючерсов:

• расчетные;
• соглашение на поставку.

На отечественном рынке поставочных контрактов достаточно мало. В основном это фьючерсы на опционы, некоторые валютные пары и акции крупных компаний – Сбербанка, Газпрома и Сбербанка.

Большинство фьючерсных контрактов расчетные и не требуют осуществление поставки товаров. Основное их отличие от поставочных в том, что на дату осуществления контракта поставка актива или товара не производится. В последний день действия соглашения происходит перераспределения убытков и прибыли участниками сделки.

Условия фьючерсных контрактов обычно стандартные и устанавливаются биржей, на которой торгуются. При этом для каждого актива предписываются дополнительные условия – шаг цены, место и дата поставки, тикер, вид контракты и т.п.

Преимущества фьючерсных сделок

Большая популярность подобных сделок обуславливается следующим:

• Диверсификация инвестиционного портфеля.
• Высокая ликвидность.
• Большой выбор стратегий — арбитражные, хеджирование, спекулятивные.
• Сравнительно небольшая комиссия за покупку контракта.
• Гарантийное обеспечение составляет от 0-10 процентов.

Начинающим инвесторам следует помнить, что гарантийное обеспечение не является постоянной величиной и может меняться на протяжении обращения контракта. Фьючерсная цена также может колебаться. Если цена контракта больше стоимости самого актива, то такая ситуация называется «котанго». Термин «бэквордация» используется для обозначения противоположной ситуации. На момент закрытия контракта стоимость фьючерса и актива выравниваются.

Риски при торговле фьючерсными контрактами

Фьючерс по своей сути является полностью спекулятивным инструментом. Достаточно сложно предугадать цену на актив через определенное время. Например, цена пшеницы зависит от урожая, возможностей поставки, наличие складов. Можно ли со 100-процентной вероятностью утверждать, что цена будет такой-то? Конечно, нет

На фьючерсе можно, как заработать, так и потерять, собственно, поэтому важно распределять свои средства на разнообразные фьючерсы и другие активы, не пересекающиеся между собой

Отличия фьючерса от акции — на чём лучше торговать

Основная разница между инструментами — в их природе. Возможно, может показаться, что торговля фьючерсами для начинающих более простая и безопасная. Основное отличие — в экономности. Дело в том, что вы вкладываете не все средства, а лишь определенную сумму — гарантийные обязательства — как правило, 12-13% от цены. Рассмотрим на примере: вы изучили, какие самые ликвидные фьючерсы на Московской Бирже, и решили выбрать бумаги «Газпром». Это означает, чтобы приобрести фьючерс на 100 акций вам нужно заплатить: 226 рублей * 100 акций * 12% = 2712 рублей. Сумма намного меньше, ведь вы приобретаете не сам актив, а лишь пари, спор.

В случае с прямой покупкой акций нужно было бы заплатить 22600 рублей. Но опять не все так просто, добавьте комиссии, издержки. Среди других различий между инструментами стоит выделить такие:

1. Срок действия — фьючерсы покупаются на 3 месяца, а акции можно продать хоть через час после их приобретения.
2. Во время покупки фьючерсных контрактов предусматривается встроенное кредитное плечо, что указывается в договоре. Это означает, что убыток или прибыль начисляется как бы с учетом того, что вы купили, например, 800 акций, но вы их прямо не покупаете.

Возвращаемся к примеру выше. 108800 рублей — именно столько бы вам обошлись 800 акций «Газпрома», а фьючерсы — 21696 рублей. Нет точного правила, что торговля контрактами или непосредственно ценными бумагами более безопасная или выгодная — просчеты, потери, равным счетом, как и приобретения, случаются везде и всегда. Детально рассмотрев, что такое фьючерсы на акции или другие активы и узнав, как с ними работать, стоит подчеркнуть плюсы этого инструмента:

• низкие комиссии;
• большое кредитное плечо;
• порядок начисления курсовой разницы.

Хотя есть и недостатки, а именно:

• необходимость уплаты комиссии брокеру и биржевых издержек;
• срок контракта точно ограниченный;
• всегда остается вероятность проиграть на курсе, а значит, ничего не заработать.

Фьючерсы на валютные пары — то есть контракт на то, как поведет себя одна валюта по отношению к другой, контракты на стоимость воды, пшеницы или природного газа стоит включать в свой инвестиционный портфель, добавляя в те инструменты, которые в нем есть — акции, депозиты, где доход насчитывается по формуле сложного процента, а что это такое можно узнать из материала на www.gq-blog.com и обязательно оставить свой комментарий.

В итоге подчеркну: фьючерсы — контракт на цену того или иного актива, который «отодвинут» во времени, весьма интересный инструмент и к нему стоит присмотреться поближе, особенно вкладчикам, которые апеллируют небольшими суммами. Остается пожелать только выгодного направления курса в день закрытия контракта каждому инвестору.

Профессиональный инвестор с опытом работы 5 лет с разными финансовыми инструментами, ведет свой блог и консультирует вкладчиков. Собственные эффективные методики и информационное сопровождение инвестиций.

Основы торговли фьючерсами

Чтобы освоить основы торговли фьючерсами, необходимо научиться проводить анализ ликвидности фьючерса. Для этого необходимо просмотреть все контракты, определить их объемы и узнать текущее биржевое значение

Еще один важный момент, на который вы должны обратить внимание – это время начала и окончания ведения торгов интересующим вас фьючерсом. Этот пункт особенно важен, если поставка продукта совсем скоро

Торгуя фьючерсами, это обязательно стоит учитывать, чтобы не остаться с ящиком золота на неликвидном рынке и думать потом, откуда взять деньги, чтобы за него рассчитаться.

Еще один важный момент – вы должны научиться правильно рассчитывать количество покупаемых контрактов. Заключая договора, у вас всегда должны быть на счету запасные денежные средства на тот случай, если рынок не оправдает ваши ожидания. На срочном рынке эта сумма называется маржей. Как только вы создаете сделку на вашем счету замораживается определенная денежная сумма, размер которой определяется биржей. Замороженной денежной суммой вы не сможете воспользоваться до тех пор, пока ваш контракт будет в силе. Как только контракт будет закрыт, денежную сумму можно будет вывести.

Особенности торговли фьючерсами на Московской Бирже

Кредитное плечо

Ключевым отличием (и, пожалуй, одним из главных преимуществ) работы с фьючерсом от работы с любым из базовых активов является то обстоятельство, что частному инвестору не обязательно располагать всей суммой на покупку фьючерса на момент заключения контракта.

Биржа как гарант выполнения сделки предоставляет бесплатное кредитное плечо и требует от инвестора внести только часть суммы в качестве гарантии выполнения фьючерсного контракта, и называется «гарантийное обеспечение».

Таблица из терминала Quik с данными о ГО торгуемых мной фьючерсов

В зависимости от того, что за базовый актив является основой для фьючерса, диапазон гарантийного обеспечения варьируется на Московской бирже от 8 до 13% от основной стоимости контракта.

Экономия на комиссиях

Другим важным преимуществом работы с фьючерсами являются более низкие комиссии по сравнению с фондовым рынком.

При работе с акциями ключевой и самой существенной комиссией является плата депозитарию за электронное хранение и учет ценных бумаг. В случае с фьючерсами требований по депозитарному хранению и учету нет, и комиссия платится только бирже как гаранту выполнения сделки и брокеру за посредничество и оказание услуг по торговле на бирже.

Возможность работы с короткой продажей

При работе с фьючерсными контрактами не возникает ограничений по короткой продаже – возможности у покупателя продать базовый актив, на который заключен контракт, не владея самим активом.

Фьючерсы – это производные инструменты, поэтому их продажа или покупка определяет лишь действие, без необходимости брать «взаймы» у брокера необходимые базовые активы (например, акции или облигации) с обязательной необходимостью их обязательного последующего возврата, чаще всего с процентами.

При организации торговли производными финансовыми инструментами на Московской бирже значения базового актива (количество, качественные характеристики, упаковка, нанесение специальной маркировки, если речь идет, к примеру, о сырьевых товарах) прописываются в спецификации к основному договору и являются стандартизированными параметрами для торговой площадки, поскольку биржа проводит их трейдинг.

Ключевым моментом является обязательство как продавца, так и покупателя исполнить фьючерсный контракт по обговоренным в договоре сроку выкупа и цене. При этом МБ выступает гарантом совершения сделки.

Типы фьючерсных контрактов

Фьючерсные контракты могут быть поставочными или расчетными.

При поставочном фьючерсном контракте покупатель обязуется купить у продавца заранее обговоренное в спецификации значение (количество) базового актива непосредственно по той цене, которая по утвержденной методике фиксируется на дату последних торгов.

Пример поставочного фьючерсного контракта на примере фьючерса на акции Сбербанк

Если срок фьючерсного контракта закончился, а продавец не в состоянии поставить базовый актив покупателю, Московская биржа как гарант сделки накладывает на продавца штраф, компенсируя покупателю его потери.

При беспоставочном (расчетном) фьючерсе денежные расчеты между продавцом и покупателем по договору проводятся только на разницу суммы между ценой фьючерса и рыночной ценой базового актива в момент, когда контракт исполняется. Физической поставки базового актива не происходит.

Пример беспоставочного контракта на примере фьючерса на индекс РТС

Это удобный способ расчетов в том случае, когда есть цели хеджирования (страхования) рисков от изменения цены базового актива или в случае проведения спекулятивных операций.

Преимущества и риски фьючерсных договоров

Фьючерсы востребованы среди трейдеров и долгосрочных инвесторов, так как обладают рядом преимуществ:

Преимущество	Комментарий
Доступность сырьевых рынков	В результате можно достичь большей диверсификации инвестиционного портфеля, и кроме этого, захеджировать риски
Возможность торговли с повышенным плечом	К примеру, при плече 1:10, если наблюдается рост базовой цены актива на 5%, инвестор получит доход 50%. Но может произойти и обратное: когда актив станет дешевле на 5%, это обернётся убытком в 50%
Высокая степень ликвидности	Фьючерсные контракты отличаются разнообразием, их в любой момент можно быстро купить или продать
Небольшие издержки	Фьючерсы отличаются минимальными спредами и низкими комиссиями по сравнению с фондовой секцией
Торговля в продлённую сессию	Часы работы секции FORTS Московской биржи с 10.00 до 23.55 по московскому времени (фондовая биржа закрывается в 18.45)
Небольшой порог входа	Является самым главным плюсом этого инструмента. К примеру, для покупки 1 000 акций Газпрома на фондовом рынке нужно заплатить 163 т. р. + комиссию. Для покупки фьючерса понадобится 16 501 р., то есть около 10% стоимости актива. Почему это так? Основная «фишка» фьючерсов заключается в небольшом гарантийном обеспечении. ГО обычно составляет 5 – 10% от цены актива и фактически является залогом

Минус фьючерсного договора заключается в непостоянной стоимости, колебания которой дают возможность следить за графиком инструмента. Весь срок обращения фьючерса его стоимость периодически корректируется, несмотря на прямую зависимость от цены основного актива. Ситуация, при которой цена фьючерса превышает стоимость актива, называется «контанго». Когда цена инструмента ниже стоимости актива, это называется «бэквордация». К моменту закрытия фьючерса различие цены актива и фьючерсного контракта не наблюдается.

Фьючерсный контракт – сугубо спекулятивный инструмент, так как невозможно предсказать стоимость базового актива через несколько месяцев или через год. Например, стоимость пшеницы на рынке зависит от множества природных факторов, влияющих на урожайность, а также условий содержания и поставки. Нереально проконтролировать все обстоятельства и сделать верный прогноз.

Как избежать ликвидации?

Ликвидация позиций — это аннулирование всех ваших открытых ордеров в принудительном порядке. Она происходит, если баланс маржи падает ниже необходимой поддерживающей маржи.

Чтобы не потерять средства в ликвидации нужно предотвратить ее возникновение. Единственный способ добиться этого — вручную ввести стоп-лосс.

Большинство бирж предоставляют примерную цену ликвидации для каждой позиции, так что эту цену не сложно вычислить.

Криптовалютная биржа Cryptology запустила liquidation risk coverage бонус, который автоматически начисляется на бонусный счет при первом депозите. Размер бонуса равен сумме депозита, например, депозит на $100 = $200 ($100 на основном балансе и $100 на бонусном счёте). Если депозит больше $100, то начисляются бонусные $100. Бонус также можно использовать на оплату комиссий при торговле. 

В случае достижения цены ликвидации с бонусного счёта спишутся средства, а цена ликвидации снизится пропорционально. Ваша позиция не будет ликвидирована пока на бонусном счете достаточно средств для покрытия отрицательного баланса.

В чем польза бонуса liquidation risk coverage: 

• Позволит снизить риск ликвидации сделки при отсутствии стоп-лосса и досидеть до желаемого движения цены.
• Минимизирует риск потери средств. 
• Дает возможность переждать непредвиденные колебания рынка и дождаться желаемого движения цены. 
• Позволит дольше использовать депозит и улучшит его ожидания от результатов торговли.
• Вы можете потратить бонус на компенсацию комиссии или на страховку от ликвидации.

Покупка фьючерсов: нюансы совершения сделки

Сделки по фьючерсам завершаются в течение одной торговой сессии, то есть позиции закрывают внутри дня. Если осуществляется перенос, то выставляются условия по первоначальной и поддерживающей марже. На счете должно быть достаточно средств для покрытия убытков. Требования меняются в зависимости от цены металла. Об изменениях брокеры и биржи предупреждают минимум за 24 часа.

В торговле фьючерсами есть одна особенность. Для совершения сделки по продаже контракта его не надо покупать. Все расчеты проводятся в денежном эквиваленте, сторонам начисляется прибыль или списывается убыток. Этот инструмент не будет инвестицией, так как у каждого фьючерса есть дата исполнения. В установленный срок все открытые сделки закрываются, и каждая сторона получает результат — зарабатывает или теряет деньги.

Как купить фьючерс

Торговать фьючерсами можно на Срочном рынке Московской биржи. Доступ к данному рынку должен  оговариваться вами с брокером при выборе тарифа. Например, в моем проекте «Разгоняем счет с 50 000 до 100 000 рублей» используется тариф «Единый Дневной» брокера Финам. Вы можете выбрать любого брокера: Финам, Тинькофф,Сбербанк, ВТБ, БКС, но прежде нужно открыть брокерский счет.

Выписка из личного моего кабинета, как инвестора через брокера Финам

И он вполне меня устраивает по всем характеристикам, плюс дает возможность  торговать и на Срочном рынке фьючерсами, и акциями на  Фондовом рынке и иностранными бумагами, и на Валютном рынке.

Условия тарифа «Единый Дневной» для торговли фьючерсами на Срочном рынке

Далеко не все тарифы имеют доступ для торгов к Срочному рынку, а многие тарифы  дают возможность брокеру торговать и на фондовом,  и на срочном и даже на валютном рынках.

Сами тарифы могут объединять все три площадки, но торговать можете как хотите, можно хоть на одной площадке. Даже брокерский счет будет один и денежные средства вы можете спокойно  использовать на всех площадках.

Настройка торгов для работы с фьючерсами собственно ничем не отличается от настройки при торговле акциями. Но обязательно ознакомьтесь с спецификацией выбранных контрактов либо на сайте Московской биржи, либо в терминале Quik.

Некоторые параметры из специфики фьючерсного контракта в терминале для торговли Quik

В эту спецификацию входит достаточно специфичная информация, свойственная только фьючерсным контрактам:

1. Тип контракта
2. начало обращения
3. Последний день обращения
4. Дата исполнения
5. Гарантийное обеспечение

Для покупки фьючерсного контракта-один из способов будет выставление простой заявки на покупку. В этой заявке мы указываем цену по которой хотим приобрести контракты и количество лотов.

Через простую заявку можно как купить, так и продать фьючерсы

Подать заявку на покупку, указав количество лотов и цену. Конечно писать какое вздумается значение цены и кол-ва лотов нельзя. Это все нужно высчитывать. Я обычно это делаю через свой журнал сделок. Данный журнал позволяет быстро рассчитать то кол-во контрактов, которое вы можете себе позволить по рискам.

Мой журнал сделок для торговли фьючерсами. Без него у вас не будет прибыли

Еще хотела сделать акцент на явном преимуществе фьючерсов перед акциями в гарантийном обеспечении. Этот параметр у каждого фьючерса свой и он позволяет не оплачивать при приобретении фьючерсов всю его стоимость а только ту, которая заложена в цифре гарантийного обеспечения.

Как пример, ГО у фьючерса на акции Сбербанка

Всегда можно посмотреть какой процент составляет это ГО от полной стоимости одного контракта любого фьючерса.

Например, у фьючерса на акции Сбербанка ГО составляет 17% от стоимости контракта

Вернемся к нашему примеру, когда мы приобрели с помощью простой заявки контракт. После ее исполнения   в терминале Quik можно будет смотреть цифру в виде вариационной маржи. Эта цифра показывает нам нашу промежуточную прибыль или убыток по нашей сделке.

Выписка из торгового терминала Quik по состоянию вариационной маржи

Хотя мне кажется это не совсем удобно, и я обсчитываю потенциальную прибыль или убыток в журнале сделок.

Часто новичков пугают тем, что у фьючерсов есть дата погашения и им опасно торговать. Так вот, покупать и продавать его можно сколько угодно, лишь бы выдерживал ваш брокерский счет  и торговая стратегия. Главное посматривать на дату погашения контракта. И в эти дни не открывать никаких сделок, а те, что открыты, просто стараемся закрыть.

Выписка из программы Quik по данным, касающимся погашения контрактов, которыми я торгую

Давайте дальше разбираться. У каждого фьючерса имеется . И у базового инструмента может быть несколько фьючерсов. Они все имеют разную ликвидность и разную дату исполнения. Помимо этого, все эти фьючерсы отличаются от рыночной стоимости базового.

Сокращенный список базового актива для фьючерсов с расшифровкой

Давайте разберем на примере акций Сбербанка. На данный момент стоимость одной акции на рынке 230 рублей за акцию. Ближайший к погашению контракт имеет стоимость  25265 рублей, но вносить в качестве гарантийного обеспечения всю сумму не надо.

Сейчас цена на графике фьючерса позади  цены базового инструмента, но по мере приближения даты погашения, ценовая разница будет уменьшаться

Расчеты цены фьючерса здесь не берем во внимание

Сравнение цены акции Сбербанка и фьючерса на акции Сбербанка

Чем обусловлена такая ценовая разница? Просто в ценах акций цена уже реально заложена внешними факторами, спросом  и т.п. А в фьючерсном контракте цена заложена будущими ожиданиями. На данный момент она явно завышена.

Чем лучше торговать на фондовом рынке – акциями или фьючерсами

Как мы уже неоднократно говорили, любой биржевой инструмент и актив имеет как свои плюсы, так и минусы. Четко обозначить границы, где один из них становится лучше другого, попросту невозможно. По сути, каждая ситуация, каждая стратегия требует выбора определенного финансового инструмента, который именно в этом случае окажется оптимальным.

Очевидно, что невозможно дать точный ответ и на вопрос – что лучше, акции или фьючерсы. Но мы постараемся определить основные характеристики и параметры выбора:

• Акции – идеальный выбор для долгосрочных стратегий, инвестирования, но пригодны и для активных спекуляций с целью быстрого наращивания капитала. Имеют физический носитель, для успешной торговли акциями часто достаточно лишь знаний фундаментального анализа и изучения новостных лент. Подходят для новичков только в случае наличия достаточного капитала для формирования сбалансированного инвестиционного портфеля.
• Фьючерсы – это срочный инструмент, «жизнь» которого не превышает 3 месяцев. Поэтому они идеальны для активных краткосрочных спекуляций и совсем не подходят для целей инвестирования. Не требуют большого капитала, поэтому с них можно начинать знакомство с возможностями биржи.
• Профессионалы выбирают диверсификацию рисков и комбинируют в своем портфеле разные инструменты: акции, валюту, фьючерсы, опционы, деривативы. За счет этого они снижают риски и имеют возможность увеличивать прибыль за счет грамотного перераспределения средств между наиболее доходными активами.

Принципы торговли фьючерсами: ликбез для новичков

Тем, кто только пробует свои силы на рынке фьючерсных контрактов, будет полезно узнать следующие нюансы:

• Главное условие успешной торговли – грамотный технический анализ. Для корректного прогнозирования цен в будущем необходимо учитывать предыдущие котировки.
• Фундаментальный анализ, то есть финансовые и производственные показатели компании, чьими активами вы торгуете, играют второстепенную роль.
• Начинать торговлю лучше с высоколиквидных активов. К примеру, фьючерсов на акции крупных банков.

На заметку: небольшое гарантийное обеспечение сделок побуждает начинающих трейдеров одновременно заключать множество контрактов. Недостаточно глубокий анализ часто приводит к просадкам и досрочному закрытию сделок. Чтобы избежать убытков, тщательно планируйте каждую покупку и продажу, а также выставляйте стоп-лоссы.

Плюсы и минусы торговли фьючерсами

К плюсам торговли фьючерсными контрактами можно отнести: 

• Инвесторы могут использовать фьючерсные контракты, чтобы спекулировать на направлении цены базового актива.
• Компании могут хеджировать цены на свои валюты, которые они продают, чтобы защитить себя от неблагоприятных колебаний цен.
• Фьючерсные контракты могут требовать внесения только части суммы контракта.

Однако у торговли фьючерсами есть и недостатки: 

• Инвесторы рискуют потерять сумму, превышающую первоначальную маржу, поскольку фьючерсы используют кредитное плечо. 
• Маржа может быть обоюдоострым мечом, означающим, что прибыль увеличивается, но также увеличиваются потери.

Брокеры, торгующие фьючерсами

Брокеры торгующие фьючерсами, в качестве площадки для работы используют различные электронные платформы, позволяющие проводить сделки через Интернет. Гарантии за выполнение контракта лежат на бирже, а при заключении сделки контрагенты остаются скрытыми.

Для большинства фьючерсов фактическая поставка оговоренного товара отсутствует, а полученная прибыль или убыток отражается на счету брокера.

Чаще всего используют американские электронные платформы

• QST функционирует в нескольких вариантах, причем как с абонентской платой, так и без нее, поэтому подходит для начинающих брокеров.
• CQG Trader хорошая платформа с удобной таблицей котировок.
• Ninja Trader позволяет создавать собственные индикаторы и торговые системы.
• R-Trader не взимает абонентскую плату и имеет расширенную версию с графиками.
• MultiCharts дает возможность создавать и налаживать новые торговые системы.
• Т4 предлагает использовать русскоязычный интерфейс.
• Trade Navigator позволяет создавать собственные модули.
• eSignal отличается удобным интерфейсом и позволяет проводить тестирование.
• XTrader быстрая, профессиональная площадка с реализованной функцией торговых роботов.

Обычно брокерская комиссия составляет от 0,01 % от суммы сделки или имеет фиксированный размер, например, несколько долларов США.

Торговля фьючерсами имеет стандартную для биржи закономерность большая прибыль предполагает большой риск. Поэтому главные параметры успеха это умение составить точный прогноз и способность оценить свои возможности.

Торговый объем

Рынок форекс является крупнейшим финансовым рынком в мире с основными торговыми центрами в Лондоне, Нью-Йорке и Токио. Также дополнительные значительные объемы торговли наблюдаются в Сиднее, Окленде, Гонконге и Сингапуре.

Одно из существенных различий между рынком форекс и валютными фьючерсами заключается в объеме торгов. Сделки спот традиционно составляют львиную долю валютных операций по всему миру.

Кроме того, подавляющее большинство валютных операций происходит на нерегулируемом межбанковском валютном рынке, где сделки осуществляются через обширную телефонную и электронную сеть между финансовыми учреждениями и их клиентами.

В последние годы растущая доступность онлайн-брокеров на рынке форекс сделала спот-форекс доступным для широких масс. Розничные трейдеры, которые раньше не могли участвовать из-за более низких сумм инвестиций, теперь могут торговать на форекс с минимальной маржой, используя интернет-брокеров. Тем не менее, объем торгов этими валютными операциями остается сравнительно небольшим по сравнению с тем, что наблюдается на межбанковском валютном рынке.

Из всех валютных операций менее 10 процентов совершаются на биржах в форме сделок с валютными фьючерсами. Большая часть мирового объема торговли валютными фьючерсами происходит в Чикаго и происходит на Чикагском международном валютном рынке, который является подразделением Чикагской товарной биржи или CME. Другие биржи помимо IMM CME, которые перечисляют валютные фьючерсные контракты:

• BM & F
• DGCX
• EUREX
• EURONEXTFPE
• HKEx
• ICEUS
• SGX.