Что такое облигация и в чем разница с акцией?

Надежность

Надежность зависит от эмитента (того, кто выпустил облигации). Это может быть государство, выпускающие ОФЗ (облигации федерального займа). Субъекты федерации или области (Московская, Ярославская) — муниципальные бумаги. Либо компании (Сбербанк, Лукойл, Роснефть, МТС) — корпоративные облигации.

Возврат денег по корпоративным облигациям во власти компаний-эмитентов. Крупнейшие компании, всегда стараются платить по долгам. Не заплатишь, потеряешь репутацию. В итоге, больше никто не будет занимать тебе денег (покупать новые облигации) на развитие бизнеса. И придется брать кредиты в банке! А это очень дорогое удовольствие.

Где надежнее: в банке или облигациях?

Средства вкладчиков застрахованы АСВ на 1,4 миллиона. Но за последние несколько лет, ЦБ отозвал лицензии (прикрыл) несколько десятков банков. Вкладчики потом помучились (и до сих пор мучаются) доставать свои кровные из таких проблемных учреждений.

Если рассматривать в разрезе только крупнейших банков (типа Сбербанка, ВТБ, Альфа), то получаем, что надежность по государственным облигациям (ОФЗ) все равно выше.

Плюс, никто не запрещает покупать облигации этих же надежных банков взамен открытия у них вкладов.

Если по облигациям взять только бумаги крупнейших эмитентов, то думаю надежность того же Газпрома, Роснефти или Лукойла на порядок выше любого банка (за исключением наверное только Сбера).

Облигации или акции – что лучше

Это два типа ценных бумаг, в которые люди инвестируют чаще всего. Давайте разбираться, в чем разница.

Доходность

Облигации – это консервативный финансовый инструмент. То есть они дают маленькую прибыль, но они очень надежные. Акция – высокорискованный инструмент. Объясняю, почему.

По акции вы можете не получить вообще никакого дохода. Когда вы ее покупаете, вы приобретаете право на часть имущества компании и на часть дохода. «Часть» пропорциональна доле ваших акций от общего их числа.

Вы можете не получить вообще никакой прибыли с акций, потому что компания может ничего не заработать. Облигация – это как кредит, который бизнес обязан выплачивать, а акция – это никакой не кредит. Если прибыли нет – значит просто не платим и все.

Другая ситуация. Прибыль у компании была, но Совет директоров решил не выплачивать акционерам дивиденды. Зачем? Чтобы пустить эти деньги на развитие бизнеса. Вот и все, снова вы без денег.

По облигации гарантии платежа намного выше.

Но. По облигации доход не намного выше процентной ставки, то есть он не сильно превышает максимальные проценты от вложений денег в банк. Доход же от акций может быть колоссальным. Все зависит от того, «угадаете» ли вы, в какую компанию вкладывать, получит ли она высокие прибыли, не решит ли Совет директоров отказать вам в дивидендах.

Власть над бизнесом

Акция дает возможность оказывать влияние на решения, которые принимает совет директоров. Голосовать там. Чем больше у вас акций, тем сильнее ваш голос. Если вы выкупаете контрольный пакет акций – вы вообще можете делать практически все. Ну, кроме ликвидации фирмы, ее слияния с другой или совершения каких-то особо крупных сделок.

Облигация вам такого права не дает. Вы просто «кредитуете» компанию. Никак повлиять на ее действия вы не можете, даже если очень хорошо разбираетесь, что и как надо делать.

Спекулятивная прибыль

Акции – это основной инструмент трейдеров фондового рынка. Они очень ликвидны, то есть их легко покупать и легко продавать. Плюс, они способны совершать огромные ценовые скачки, дорожать в десятки и даже сотни раз в течение короткого периода времени.

Но происходят эти скачки почему? Потому что доходность акции неизвестна. Никто не знает, какой она будет. Скачки цен – это скачки «ожиданий» трейдеров от вложений в ту или иную акцию.

С облигациями такого нет. Их доходность заранее известна. Да, есть риск, что компания по каким-то причинам не сможет выполнить свои обязательства. Есть риск, что что-то пойдет не так. Из-за этого рыночные цены на облигации могут немного снижаться – трейдеры будут стремиться продать их, чтобы не нервничать и не рисковать.

Срок жизни

Акция может жить вечно. Или до тех пор, пока живет компания. Акция будет жить и стабильно приносить доход – ее владельцу каждый год (или еще чаще) на счет будут капать дивиденды.

Облигация живет только отведенное ей время. А потом «погашается» и умирает. И приходится покупать другую.

Риски инвестирования в облигации федерального займа

Существует несколько рисковых ситуаций для покупки российских облигаций федерального займа. Перед их приобретением следует изучить возможные риски и быть к ним готовым.

Санкции

Эта рисковая ситуация является самой главной. На сегодняшний день, каждый год наблюдается ввод все новых и новых санкций против Российской Федерации.

Например, в 2018 году облигации федерального займа значительно упали всего за несколько суток на 10-15%. Если держатель планирует пользоваться ОФЗ до момента полного погашения, то данный риск его не коснется. В таких случаях заработать можно на купонных платежах и на разнице курса.

Уменьшение доходности по купонам

При покупке стоит помнить, что купонная доходность по облигациям федерального займа не является постоянной величиной. Исключением будет группа облигаций с постоянным доходом.

Увеличение значения ключевой ставки

Если сравнивать предыдущую рисковую ситуацию, то об этой можно сказать, что она является ей обратной. Ключевая ставка, а именно ее размер напрямую зависит от депозитной доходности.

Соответственно чем ставка больше, тем выше депозит, а если он выше, то облигации теряют свою привлекательность (уменьшается спрос).

Инфляционный разгон

Наблюдать такую рисковую ситуацию можно тогда, когда купить товары на ту же самую сумму, что год ранее получается значительно меньше из-за выросших цен.

Если облигации были куплены с низкой доходностью, то попытаться обогнать инфляционные показатели не удастся. К примеру, если стоимость ЦБ была 8%, а инфляция составляет 9,5%, то убыток составит 1,5% в год.

Погасить такую облигацию в данном случае без финансовых потерь не получится, так как Центральный банк России, принимая меры по борьбе с инфляцией, начинает повышать ключевую ставку.

Соответственно, как было сказано ранее, цена продажи облигации значительно снизится, а доходность к погашению будет повышаться.

Низкие показатели ликвидности

Этот риск редко упоминается где-либо, но тоже имеет место быть. Связан он с тем, что продать облигацию по первоначальной стоимости не всегда возможно.

Этот риск относится не к каждой группе ОФЗ. Обычно с такими ситуациями сталкиваются те держатели ценных бумаг, которые купили экзотический или дорогостоящий выпуск ОФЗ.

Высокий показатель издержек

Стоит отметить, что любые издержки способны полностью уничтожить прибыль. Можно привести пример, обслуживание депозита, допустим, 300 рублей, а купонный заработок ежегодно составляет 1000 рублей, соответственно за год отдать придется 3600 и выйти в убыток размером 2600 рублей.

Некоторые владельцы переносят убытки на следующий отчетный период (год), но не стоит забывать, что ситуация может повториться и сумма убытка будет только приумножена.

На сегодняшний день, экономика РФ пытается занять устойчивые позиции, но не нужно забывать, что дефолтная ситуация может возникнуть в любой момент.

Хотя по сравнению с акциями, риск уйти в минус покупая ОФЗ, крайне мал, потому что гарантом надежности является государство.

Виды облигаций федерального займа

Для более детального понимания принципа работы государственных облигаций целесообразно представить некоторую классификацию. Например, по сроку действия гос. облигации можно подразделять на долгосрочные, со средним сроком и краткосрочные — в настоящий момент на рынке имеются ОФЗ с обращением вплоть до 2036 года (ОФЗ-46020-АД). Однако более интересна классификация по принципу выплаты купонного дохода ОФЗ, согласно которой можно выделить следующие виды:

Облигации с переменным купоном (ОФЗ-ПК). Были выпущены 14 июня 1996 года  в соответствии с Генеральными  условиями выпуска  и обращения облигаций федерального займа. Доход выплачивается раз в полугодие (известно только значение ближайшего к выплате купона), а показатель купонной ставки привязан к некоторой изменяющейся величине — например к инфляции или к ставке RUONIA, которую можно понимать как взвешенную ставку однодневных рублевых кредитов 35 банков и посмотреть на сайте http://www.ruonia.ru/

Облигации с постоянным доходом (ОФЗ-ПД). Появляются в 1998 году и предусматривают фиксацию купонных выплат на весь период обращения. На сегодня предусматривают выплату постоянной суммы раз в полгода, т.е. каждые 182 дня в течение срока обращения

В 1999 году начался выпуск облигаций с фиксированным купоном (ОФЗ-ФК или ОФЗ-ФД). По сути это была новация, которая сначала выдавалась владельцам краткосрочных облигаций, поскольку выплаты последних в кризис 1998 года оказались просто заморожены. Несмотря на название, ставка купона по таким облигациям может меняться, но изменение известно заранее — к примеру, несколько лет выплаты установлены в размере 9%, а затем станут 7%. В данный момент такие выпуски потеснены облигациями с амортизацией долга

На сегодня заметное распространение получили облигации с амортизацией долга (ОФЗ-АД), по которым сумма основной задолженности погашается периодически и известна заранее. Первый выпуск состоялся в 2002 году. Отличие таких облигаций от предыдущих в том, что гашение по ним как правило начинается не сразу — например для ОФЗ-46018-АД, выпущенной в 2005 году, дата начала погашения — ноябрь 2019 года. Такие бумаги предназначены для пенсионных фондов, срок их обращения может доходить до 30 лет

В прошлом году начался выпуск облигаций с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). По ним ставка по купону сделана постоянной, но номинал ценной бумаги, от которого считается ставка, ежемесячно индексируется на индекс потребительских цен в России; пока что выпущено только две облигации данного типа

Найти каждую из типов облигаций (как и график купонных выплат, для чего потребуется бесплатная регистрация) можно на сайте , кликнув там в меню «Поиск облигаций». В результате будет примерно следующее окно:

В секторе рынка нужно выставить «Гос» и варьировать вид купона, причем существует и множество тонких настроек. Так, если не выбирать вид купона, а выставить лишь наличие амортизации, то в результатах поиска будут отражены только облигации федерального займа вида ОФЗ-АД. В этом же окне можно определить вид облигации, введя ее код с сайта Московской биржи в верхнюю строку поиска.

Что такое облигации

Облигация (или по-английски — бонд) — это долговая ценная бумага, которая обязывает эмитента (того, кто выпускает облигацию) выплатить определенную сумму и процент за использование средств в установленный срок. Другими словами, организация или государство получает средства для деятельности и обязуется вернуть их в оговоренный период, предоставив инвесторам возможность заработка в виде процента от инвестированной суммы. Альтернатива облигации в обычной жизни — деньги под расписку. Человек получает средства от знакомого, при этом оформляя документ, который обязывает вернуть долг с процентами.

Работает процесс выпуска бондов следующим образом. Компании или государству требуется определенная сумма денег, но нет желания брать кредит в банке, а хочется получить деньги взаймы, но под меньший процент, чем в банке. Для этих целей и был создан такой финансовый инструмент, как облигации. Также бонды еще называют долговыми обязательствами или долговыми инструментами. Для того чтобы получить необходимые деньги взаймы, эмитент размещает облигации на бирже. Так широкий круг желающих вложить деньги в облигации получает возможность купить их на бирже. В России бонды размещают на Московской бирже.

СПРАВКА: право на выпуск облигаций имеет государство, муниципальные и региональные органы власти, а также коммерческие компании.

Купленные облигации могут быть бумажными или цифровыми. Но бумажные облигации постепенно уходят в прошлое.

Начинающим инвесторам в облигации пригодятся также следующие термины: «купон», «накопленный купонный доход (НКД)», «номинальная стоимость (номинал) облигации», «дата (срок) погашения облигации».

Купон — это та сумма, которую получит инвестор в качестве дохода по облигации. Купон, по сути, является аналогом процента по вкладу в банке. Выплата купона может производиться ежеквартально или раз в полгода — в отличие от банковского депозита, проценты по которому начисляются ежемесячно.

Накопленный купонный доход (НКД) — эта сумма, которая накопилась по облигации с момента ее выпуска (если до этого не было выплаты купона) или с момента последней выплаты. При продаже облигации инвестор получит не только ее стоимость на текущий момент, но и сумму НКД. В банке вкладчик потерял бы процент при досрочном закрытии вклада, тогда как в аналогичной ситуации — при продаже облигации — инвестор накопленный доход не теряет.

Номинальная стоимость облигации (номинал облигации) — это стоимость облигации, установленная при ее выпуске. Обычно это 1000 рублей для облигаций российских эмитентов. Размер купонного дохода, как правило, привязывается к номинальной стоимости облигации. После начала продаж облигации на бирже ее стоимость постоянно отклоняется от номинальной — повышается или понижается. Покупателю выгоднее покупать, когда цена снизилась по сравнению с номиналом. А продавать, наоборот, когда выше номинала.

Дата (срок) погашения облигации — это календарный день, когда владелец облигации получит обратно деньги в размере номинальной стоимости облигации, умноженной на количество купленных облигаций.

Что такое облигация

Это долговая ценная бумага. Государство или компания выпускает облигации, инвесторы покупают облигации и таким образом дают в долг. За это инвесторы регулярно получают проценты, а в конце срока — сумму долга

Как зарабатывать на Московской бирже

Это интересно: Потребительский кредит — что это такое

Виды облигаций

Группировку ценных бумаг можно сделать по следующим критериям:

Доходность

• дисконтные – их цена при размещении ниже номинальной стоимости, а при погашении – равна номиналу;
• купонные (процентные) – кредитор получает процент (купон) от номинала.

Дисконтные ценные бумаги еще называют нулевыми.

Конвертируемость (характер обращения)

•  конвертируемые – кредитору разрешено обменять облигации на заранее оговоренное число других ценных бумаг компании-эмитента в строго указанные этого сроки;
• обычные (неконвертируемые) – не обмениваются на другие ценные бумаги.

Если инвестор не воспользовался правом конверсии в указанные сроки, он его теряет.

Вид эмитента

• корпоративные – выпускаются частными предприятиями и корпорациями для привлечения оборотных средств на развитие и работу бизнеса;
• муниципальные – финансовые обязательства местных, городских органов государственной власти, позволяющие привлечь финансовые средства на развитие различных проектов;
• суверенные (государственные) – финансовые обязательства государственных субъектов Российской Федерации и федерального правительства;
• иностранные – выпускаются эмитентами зарубежных государств в валюте их страны.

Видео про дату погашения и прочие параметры облигации

Государственная облигация – это ценная бумага, которая на фоне других вариантов является наиболее надежным направлением вложения денежных средств.

Период погашения

• краткосрочные – с обращением до года;
• долгосрочные – с обращением до тридцати лет;
• среднесрочные – с обращением до пяти лет;
• бессрочные – кредитор получает доход от процентов неограниченное по срокам время;
• отсроченные – эмитент может отложить погашение своих обязательств;
• продлеваемые – предусматривают продление кредитором срока погашения долга;
• с правом погашения – ценные бумаги этого вида можно вернуть эмитенту ранее установленной даты погашения;
• отзывные – дают эмитенту право отозвать обязательства ранее установленной даты погашения.

Краткосрочная, долгосрочная, среднесрочная – это виды облигаций, у которых оговорен срок погашения.

Отзывная, с правом погашения, продлеваемая, бессрочная, отсроченная – это виды облигаций, у которых отсутствует фиксированный срок погашения.

Форма владения

• именные – выдаются держателю в виде сертификата, на лицевой стороне которого указывают все данные владельца;
• на предъявителя (анонимные) – можно приобрести без предоставления личных данных.

Право владения облигациями на предъявителя в случае их утери устанавливается исключительно в судебном порядке, именные ценные бумаги восстанавливаются тем, кто их выпустил.

Выплачиваемый процент (купон)

Облигация с купоном

• твердопроцентные – процентная ставка неизменна;
• с плавающей процентной ставкой – доход кредитора зависит от размера ставок на биржевом рынке;
• индексируемые – на уровень инфляции индексируется как сам номинал облигации, так и ставка по процентам;
• смешанные – в одном периоде действия облигации процентная ставка неизменна, в другом – плавающая;
• с оплатой по выбору – кредитор может получать доход от процентов, а может его заменить на получение облигаций нового выпуска.

Инвестируя в облигации, нужно тщательно продумать вариант получаемого дохода, который может быть неизменным либо изменяться с учетом условий рынка.

Надежность

• достойные – эмитентами выступают субъекты хозяйственной деятельности с твердой и проверенной репутацией;
• макулатурные – эмитент облигаций предлагает высокую процентную ставку, его надежность не подтверждена, в сделке просматривается спекулятивный характер.

Приобретение макулатурных облигаций у эмитента с неподтвержденной репутацией из-за высокой процентной ставки – высокий риск, а такая сделка не может быть надежной ни при каких условиях.

Способ обеспечения

• закладные (обеспеченные) – гарантия всех выплат обеспечивается активами эмитента;
• гарантированные – помимо самого эмитента гарантию выполнения долговых обязательств предоставляют и третьи лица;
• без обеспечения – гарантия выплат ничем не обеспечена.

Самыми надежными являются закладные облигации.

По форме выпуска

• документарные – выпускаются на бумажном носителе как любой финансовый документ;
• электронные (бездокументарные) – не имеют материальной формы, представляют собой записи в базе данных эмитента о праве владения ценной бумагой.

Облигация – это выгодное вложение свободных денежных средств. Однако лишь в том случае, если они выпущены надежными субъектами хозяйствования.

Поэтому, выбирая организацию-эмитента, нужно тщательно ознакомиться с ее репутацией и теми видами облигаций, которые она выпускает.

Облигации по виду эмитента

По виду эмитента облигации делятся на государственные и корпоративные.

Государственные облигации размещаются государством или от его лица, а корпоративные облигации выпускаются коммерческими организациями различных видов.

Государственные облигации – это форма существования государственного долга. Выпуск в обращение государственных облигаций может использоваться для решения следующих основных задач:

• финансирование дефицита государственного бюджета;

• финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;

• регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены, инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.

Условия приобретения облигаций

Общий объем первой государственной эмиссии 2017 года составил 15 миллиардов рублей. Номинал 1 облигации — 1000 рублей, следовательно, для минимальной покупки потребуется инвестировать не менее 30 тысяч. У таких ценных бумаг есть несколько особенностей:

1. Невозможность перепродажи третьим лицам. В отличие от обычных облигаций, ценные бумаги Мин Фина не допускается перепродавать на бирже.
2. Возможность предъявления к выкупу в любой момент. Владелец может потребовать досрочно вернуть долг — в этом случае он потеряет только не выплаченный за остаток срока купонный доход.
3. Растущая процентная ставка. Чем дольше ценные бумаги остаются на руках владельца, тем выше будет их прибыльность. Стартовая ставка равна 7,5%, вторая выплата — 8%, третья — 8,5% и т.д.
4. Периодичность выплат — 2 раза в год.
5. Продолжительность возврата — 3 года.

Средняя доходность облигации Мин Фина находится в районе 9% годовых, это существенно больше, чем средний доход по предлагаемым банковским вкладам. Из-за этого ОФЗ станут выгодным приобретением для широкого круга покупателей.

Существующие риски

Все виды облигации государства считают сверхнадежными. Риск не получить купон и номинал существует, если экономика страны потерпит крах.

Однако подобные события не происходят внезапно, тому предшествует масса предпосылок. Кроме того, настоящее положение дел в стране более чем стабильное.

При этом квалифицированные и непрофессиональные аналитики и даже инвесторы считают, что риски у облигации с государственной гарантией есть.

Это утверждение не лишено оснований, поэтому рассмотрим, чем рискует физическое лицо, одалживая деньги государству.

Риск #1

Не исключено, что рыночная стоимость ценной бумаги существенно снизится. Это возможно в нынешних условиях, когда вероятны новые санкции со стороны запада.

Они могут затронуть покупку облигаций РФ, тогда американские и европейские фонды начнут массово сбывать их. По закону спроса и предложения, рыночная стоимость может упасть, подобное было в 2018 году.

При этом различные банки и инвестиционные фонды быстро раскупят выгодные активы, ведь номинал при падении цены облигации не меняется.

Риск можно назвать спекулятивным, так как, продержав облигацию госзайма до погашения, инвестор ничего не потеряет.

Напротив – владелец получит и купонный процент, и выплату номинала. Однако если потребуется быстро обратить ценные бумаги в наличность, цена реализации будет ниже закупочной.

Риск #2

Колебания купонного процента. У ОФЗ-ИН и ОФЗ-ПК процент купона привязан к переменным значениям – РУОНИА или индексу инфляции.

Значения могут, как вырасти, так и снизится. Вслед за этим падает и доходность к погашению. В теории, прибыльность таких ценных бумаг может быть ниже, чем у ОФЗ-ПД или выпусков КОБР.

Здесь речь идет о риске упустить часть прибыли, если переменные снизятся, но не о потери вложений.

Риск #3

Еще один риск, который затронет только часть доходности. Долгосрочные облигации предполагают определенные условия до погашения.

В настоящий момент средневзвешенная доходность по облигациям государственного займа – 7,5 процентов. Однако если ключевая ставка начнет расти, как это было в 2014-2015 годах, условия по банковским вкладам станут более выгодными.

Обратите внимание!
Рыночная стоимость длинных облигаций с прибылью в 7,5% упадет, ведь появятся более выгодные варианты. Продавать такие ценные бумаги невыгодно, придется держать до погашения, получая скромные проценты на фоне доходных альтернатив.. При этом нужно помнить и об инфляции, в подобной ситуации она возрастет и поглотит весь финансовый интерес

Деньги будут заморожены на длительный срок

При этом нужно помнить и об инфляции, в подобной ситуации она возрастет и поглотит весь финансовый интерес. Деньги будут заморожены на длительный срок.

Риск #4

Он касается только новичков, которые на первых порах не способны верно оценивать ликвидность и производить расчеты.

Выйти на биржу можно и с 1 000 рублей, однако такая инвестиция принесет только убытки

Важно помнить о сопутствующих расходах – комиссиях брокера и депозитария, который хранит все документы

В итоге, ваша доходность будет в районе 75 рублей в год, а отдадите за обслуживание, при условии низкой активности на бирже, около 300 – 400 рублей. Таким образом, инвестировать в государственные облигации нужно с более крупных сумм.

Понятие облигации

Облигации — это эмиссионная долговая ценная бумага. Проще говоря, покупая их у какой-либо компании, мы как бы одалживаем ей деньги под определенный процент и на какой-то срок, через который владелец обязуется выплатить нам полагающийся доход… Если говорить еще проще, то это как бы долговая расписка.

Данным инструментам инвестирования уже несколько сотен лет. Еще до недавнего времени они выпускались на бумажных носителях. Сегодня же их можно приобрести исключительно в электронной форме.

Доходность таких ценных бумаг в среднем составляет 7-12%. Но это не значит, что стоит ориентироваться только на этот диапазон. Процент может быть как выше, так и ниже. О том, почему такойразброс процентов, я расскажу чуть позже.

Главная особенность облигации состоит в том, что это консервативный инструмент инвестирования. То есть по сути, они предполагают наименьший риск среди всех ценных бумаг. Конечно, и процент там весьма небольшой, но по крайней мере выше, чем в банковском депозите, и уже может перекрыть инфляцию, или хотя бы сохранить ваш капитал от нее. Поэтому, какую-то часть облигаций лучше положить в свой инвестиционный портфель, чтобы диверсифицировать риски.

Многих интересует вопрос: зачем компании берут в долг у простых граждан по частям, если они могут взять кредит в банке. А всё просто. Банк дает кредит под 13-14% годовых, в то время, как у простых людей можно взять в долг по частям по 7-12% годовых. Это гораздо выгоднее. Правда? Кроме того, еще не факт, что в банке они смогут получить нужную сумму. А может быть вообще не дадут денег в связи с лимитами.

Компания (эмитент) выпускает облигации, продает их людям (инвесторам) и гарантирует следующее:

• На протяжении всего срока, указанного в бумаге, инвестор будет получать доход от процентов;
• По окончании срока эмитент выкупит облигации и вернет те деньги, которые у вас занял.

Сама же бумага является подтверждением долга. Но это не значит, что она должна храниться у вас до окончания срока погашения (например, 10 лет). Вы можете ее продавать, покупать и даже закладывать.

Какие риски возникают при инвестировании в облигации

В данном случае
инвестор сталкивается с четырьмя
основными видами рисков:

1. Кредитный риск;
2. Инфляционный риск;
3. Процентный риск;
4. Риск ликвидности.

Кредитный риск
сводится к тому, что эмитент облигаций
не сможет выполнить свои обязательства
по ним (либо частично, либо полностью).
Например, в случае своего банкротства,
компания-эмитент не сможет погасить
все свои долги и владельцы облигаций
могут остаться, что называется, у
разбитого корыта. А кроме этого, ухудшение
платёжеспособности эмитента, может
привести к таким последствиям, как
уменьшение его кредитного рейтинга,
влекущее за собой неизбежное снижение
цен на все выпущенные им бумаги.

Инфляционный
риск проявляется в том, что темпы инфляции
в стране, в валюте которой номинированы
облигации, превысят доходность по ним
(или сведут её к минимуму). Допустим,
облигации с доходностью в 8% годовых
были приобретены при текущем уровне
инфляции в стране в 4%. А после того, как
темпы инфляции достигнут тех же 8% в год,
они попросту уничтожат весь полученный
доход. Если же рост цен в стране превысит
величину в 8%, то облигации вообще окажутся
убыточными.

Процентный риск
схож с инфляционным. Он заключается в
том, что рост процентных ставок в стране
может привести к снижению рыночной
стоимости приобретённых облигаций.
Суть его состоит в том, что облигация
доходностью, скажем, в 10% годовых, является
достаточно выгодным вложением денег
на фоне ставок по банковским депозитам
в 7% годовых. Но стоит банкам поднять
свои процентные ставки, например до тех
же 10%, как эта облигация потеряет свою
инвестиционную привлекательность. На
фоне роста процентных ставок, каждый
новый выпуск облигаций обладает всё
большей доходностью, поэтому старые
выпуски, которые до сих пор не погашены,
значительно теряют в цене.

Соответственно, чем больше срок до погашения облигации, тем больше вероятность того, что в течение него будут повышены процентные ставки и тем, соответственно, выше процентный риск.

Риск
ликвидности состоит в том, что при
относительно невысоком торговом обороте,
могут возникнуть затруднения с продажей
облигаций. Другими словами, на рынке
будет достаточно мало желающих их
приобрести. Подобная ситуация складывается,
например, в тех случаях, когда большая
часть выпуска облигаций сосредоточена
в руках крупных долгосрочных инвесторов.
Ну или когда речь идёт о бумагах мало
кому известного эмитента. Отсутствие
ликвидности чревато тем, что при желании
обратить свои бумаги в деньги, вам
возможно придётся значительно уступить
в цене.

Понятие безрисковой облигации

В теории безрисковой считается такая облигация основной долг и проценты по которой будут выплачены с абсолютной уверенностью. Купонный доход по таким облигациям начисляется исходя из безрисковой процентной ставки, а потому едва-едва превышает текущий уровень инфляции. Уровень дохода по ним, опять же – чисто теоретически, не зависит от состояния экономики. Другими словами, инвестор, вкладывающий свои деньги в такого рода бумаги, не испытывает вообще никакого риска.

Но это всего лишь теория, а как обстоят дела на практике? Понятное дело, что идеала в природе не существует, и на 100% исключить риск инвестирования попросту невозможно. Однако можно найти максимально приближенные к идеалу финансовые инструменты. Например, облигации выпускаемые не отдельно взятыми компаниями или корпорациями, а целыми государствами.

По сути своей, все выплаты по государственным долговым ценным бумагам являются гарантированными. Но риск всё же есть и заключается он в возможном дефолте. Возможность дефолта тем менее вероятна, чем лучше развита экономика страны, но, как показывает практика, полностью исключать его из расчёта всё же нельзя. За примерами далеко ходить не надо, многие наверняка ещё помнят дефолт по внутреннему долгу России в результате финансового кризиса 1998 года.

На деле, к безрисковым долговым ценным бумагам принято относить обязательства экономически развитых,  финансово стабильных стран. В качестве классического примера обычно приводят американские T-bonds (Treasury bonds – казначейские облигации США).

Заключение

Инвестируя в облигации, главное помнить, что прибыль складывается из двух частей. Это купонные платежи и доход от разницы цен продажи и покупки. И если первая часть прогнозируема, то относительно второй у участников рынка бывает значительная неопределенность. Однако, несмотря на это, у инвестиций такого рода есть неоспоримые преимущества, например, ставка определена заранее и не меняется. Нет риска отзыва лицензии, как в банках. Их можно вернуть в любой момент.

Останавливая выбор на ОФЗ-ПД, лучше правильно выбрать момент приобретения, чтобы выиграть не только на купонах, но и последующей продаже

Но если у вас долгосрочное инвестирование, то это не так важно. Удачной торговли!

36207 просмотров Автор статьи:

Редакция сайта ofzdohod.ru

Статьи написана силами редакции сайта и проверена профессионалом в области или частным инвестором.

Поставьте оценку статье и помогите стать лучше:

★
★
★
★
★

4.826 /
5
(23 голоса)

– честный рейтинг статьи от читателей.

Вам необходимо включить JavaScript, чтобы проголосовать

Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Новое слово в консервативных инвестициях