Опцион

Виды опционов

В особенности работы с такими договорами на будущее будет сложно вникнуть начинающему трейдеру, ведь он действует по стандартной и логичной схеме: если рынок имеет ниспадающий тренд, то нужно продавать и открывать короткие позиции, если цена на рынке возрастает, то необходимо открывать длинную позицию на покупку.

Поэтому, учитывая все особенности, можно выделить такие виды опционов:

• «Колл», или call option, – прогнозирование роста базового актива;
• «Пут», или put option, – при прогнозировании падения базового актива.

Из этого следует, что на рынке опционов всегда есть 4 игрока – это:

• покупатели «колл»;
• продавцы «колл»;
• покупатели «пут»;
• продавцы «пут».

Но продают обычно маркет-мейкеры с неограниченными рисками, поэтому трейдерам будет очень сложно их переигрывать. Существуют и такие виды договоров: европейские и американские. Европейские исполняются по истечении срока действия, а американские – в любое время. В обороте на биржах обычно присутствуют и используются американские опционы.

Кратко об особенностях Put option

Однако, несмотря на то, что опционов существует огромное множество, самым популярным из них считается put опцион. Именно поэтому его необходимо рассмотреть более детально.

Данный контракт имеет свои особенности и подвиды, два из которых были рассмотрены ранее (американский и европейский). Чем выгодна покупка и продажа опционов пут? Специалисты утверждают, что данный тип БО выгоден в том случае, когда цена на рынке значительно ниже, чем та, которую предлагает исполнитель. Только в таком случае владелец опциона сможет выгодно продать свои акции, получив при этом довольно высокую прибыль.

Помимо этого, такое приобретение помогает надежно застраховаться от резкого снижения цен на финансовом рынке. Если же рыночная цена повысится, либо останется прежней, то убыток держателя опциона пут будет небольшим, и будет отвечать стоимости самого БО.

Чтобы научиться управлять процессом купли-продажи бинарных опционов на финансовых рынках, вам понадобится немного времени и выдержки. Только это поможет вам зарабатывать неплохие денежные средства, не рискуя при этом своим материальным положением и личными активами.

Виды опционов

Классификация зависит от выбранного критерия.

По типу:

• Европейские. Неудобны тем, что позволяют владельцу права покупки/продажи воспользоваться им только в срок экспирации. Это снижает пространство для маневра. Например, до срока экспирации цена БА меняется в выгодном направлении, но трейдер не может досрочно исполнить контракт. Он ждет до срока истечения, за это время график может уйти в убыточную сторону. К дате экспирации он может перейти в состояние «вне денег».
• Американские – гибче по сравнению с европейскими за счет того, что могут исполняться в любой день до истечения. Трейдер может реализовать свое право на продажу или покупку базового актива до экспирации. Это повышает шансы на успех, нет привязки к конкретной дате, контроль над сделкой сохраняется на протяжении всего срока ее службы.

Предположим, в конце мая покупается опцион Колл (базовый актив – фьючерсы на акции Аэрофлота). Выбран страйк 8000 руб, это значит, что для заработка нужно, чтобы при исполнении контракта цена находилась выше 8000 руб.

Дата исполнения установлена на 17 июня 2020г. Этот пример показан для Московской биржи, на ней торгуются американские опционы, поэтому трейдер может исполнить его до 17.06.20.

Если бы торговался европейский тип, то трейдеру пришлось бы ждать экспирации. По регламенту она происходит 17 июня 2020г. во время вечернего клиринга (18:45-19:05 МСК, обычно время ограничено 18:45-19:00 МСК, но в дни, когда происходит экспирация контрактов, временной диапазон увеличивается на 5 минут). К этому моменту Call опцион становится менее прибыльным – котировки акций Аэрофлота снизились в район 85 руб. за 1 бумагу.

Исполнение контракта все равно дает прибыль, но по сравнению с досрочным закрытием по более высокому курсу трейдер теряет больше половины потенциальной прибыли. Именно поэтому популярнее американский тип.

Что касается фиксации результата по сделке, то он может выполняться как открытием встречной позиции, так и непосредственно досрочным исполнением текущего контракта. Второй вариант применяется при отсутствии контрагента для заключения встречной сделки.

По методу организации торговли:

• Маржируемые (фьючерсного типа). В момент заключения сделки премия не перечисляется продавцу контракта, а, как и в случае с фьючерсами, на счетах продавца и покупателя фиксируется гарантийное обеспечение. Еще одно отличие от второго типа – присутствие вариационной маржи, она перечисляется по итогам каждой торговой сессии.
• Немаржируемые – при покупке контракта премия перечисляется продавцу, на его счете фиксируется ГО под опцион. Вариационной маржи нет, вместо этого при изменении цены меняется ГО на счете продавца (подписчика). Есть и прочие различия в том, как работают эти типы контрактов

Поставочные опционы

Так называются те контракты, по которым происходит поставка базового актива. При этом трейдера не заставляют держать контракт до экспирации (если он американского типа), позиции можно закрыть обратной сделкой – так фиксируется торговый результат. Можно обратиться к брокеру для досрочного исполнения.

Как правило, в роли базового актива выступает фьючерсный контракт. Экспирация опционов (поставочных) происходит за 2 дня до истечения соответствующего фьючерса во время вечернего клиринга на ММВБ.

Поставочные опционы и фьючерсы широко используются в реальном бизнесе для хеджирования рисков. Этот тип контрактов позволяет, например, подстраховаться на случай неблагоприятного изменения цены на сырье, оборудование, валюту и прочие категории базовых активов.

Опционная премия

Опционная премия – это компенсация финансового риска продавцу. Она покрывает его убыток в случае, если покупателю опциона невыгодно его исполнять.

Вот простой пример опционного договора: покупатель и продавец заключили опционный договор о возможности покупки покупателем у продавца 10 000 долларов по курсу 50 рублей в течение двух месяцев, начиная с настоящего момента. Предположим, что в течение этих двух месяцев курс доллара вырос и составил 70 рублей. Тогда покупателю опциона выгодно потребовать исполнения условия опционного договора и купить 10 000 долларов по низкому курсу. И соответственно, если курс упал до, например, 49 рублей, то исполнение опционного договора покупателю может оказаться невыгодным, и тут он может не воспользоваться своим правом и не купить это количество валюты у продавца опциона.

Экзотические опционы

Опционный контракт, при заключении которого оговаривается вид базисного актива, объём контракта, цена покупки или продажи, тип и стиль называется стандартным (standard) или «ванильным» опционом (plain vanilla option). С развитием рынка в условия опционных контрактов стали включать дополнительные переменные в ответ на запросы покупателей, вызванные особенностями риска, который они хотели бы хеджировать опционами. Так как внебиржевой рынок опционов отличается гибкостью, то дополнительные оговорки просто отражались на величине премии, уменьшая или увеличивая её.

Особо удачные изобретения стали предлагаться на рынке в массовом порядке. Так возникли нестандартные (non-standard) или экзотические опционы (exotic options или просто exotics). Временем появления рынка экзотических опционов считается конец 80-х годов.

К экзотическим опционам относят азиатские, барьерные, сложные опционы, а также свопционы.

Что это такое простыми словами

Пут опцион — это сделка, в ходе которой одна сторона покупает право:

• либо спустя определенное время,
• либо в течение некоторого периода продать некий актив по оговоренной цене.

Эта заранее установленная сумма — цена исполнения опционного контракта или, коротко, страйк. День исполнения сделки, то есть возможной продажи актива, именуют датой экспирации.

Я говорю «возможной», поскольку покупатель put option обретает право продать, но не обязанность сделать это.

Цели

Покупая опцион пут, частный инвестор рассчитывает, что в течение срока, обозначенного в опционном договоре, стоимость некоего актива будет ниже, чем страйк.

Примеры

Сейчас я приведу парочку примеров, и все станет понятно.

Пример № 1. Бенедикт В. покупает put option на 600 акций компании OBHS Oil на условиях:

• страйк — $4;
• срок контракта — 3 месяца;
• величина премии — $48, или $0,08 на акцию;
• цена 1 акции OBHS Oil на бирже в момент приобретения put — те же $4.

Если спустя оговоренный срок в 3 месяца котировки OBHS на бирже снижаются до $3, Бенедикт В. покупает 600 акций по $3, продает по $4 и извлекает прибыль в $552, т. е. $600 разницы между текущей ценой и страйком минус $48 премии продавцу пут.

Чем опцион отличается от фьючерса

В том-то и различие между опционом и фьючерсом, что, заключая фьючерсный товарный договор, поставщик обязывается продать товар строго по стоимости, оговоренной с покупателем.

Опцион дает право продать за определенную сумму, но не накладывает такой обязанности.

Отличия от колл (call опционов)

Опцион колл (call) — противоположность пут. Приобретение call дает дельцу право не продать, а, наоборот, купить определенный актив в дату экспирации по заранее установленной цене. Если этот актив ко дню экспирации стал дороже, покупатель извлекает выгоду, заплатив меньше.

Как работают опционы

Вы узнаете, как работает опцион, узнаете о методе финансового анализа, который учитывает общемировые показатели, поймете для чего нужен технический анализ, узнаете, в каких случаях производятся денежные выплаты.

Опцион — это тип опционов, которые трейдеры покупают, когда они считают что цена актива будет выше цены исполнения в момент истечения опциона:

1. Фундаментальный анализ — основной метод финансового анализа, который учитывает общемировые показатели (также известный как макроэкономические факторы), такие как безработица, ВВП, процентные ставки и т. д. В нем также рассматриваются факторы, специфичные для конкретной компании, такие как управление, базовая стоимость и другие.
2. Технический анализ — это метод, который предсказывает будущие движения цен активов по отношению к историческим рыночным данным. В техническом анализе используются различные диаграммы, которые могут иметь разные графические формы, как треугольники, пробелы, двойные вершины, основания и т. д.

Отсутствие денег означает, что трейдер не сумел правильно предсказать движение цены актива и сделка неудачна.

Деньги используется в тех редких случаях, когда цена актива по истечении срока будет равна начальной цене^

• индекс — это портфель акций, которые представляют рынок или часть рынка. Каждый индекс имеет свою собственную методику расчета, и, как правило, трейдеры могут ознакомиться с кратким описанием всех торговых индексов в индексе активов, представленном на сайте каждого брокера;
• выплата — это прибыль, которая зачисляется на торговый счет бинарных опционов, если опцион истек. Максимальная выплата для High / Low бинарных опционов находится в диапазоне 65% — 85% для большинства брокеров, в то время как максимальная выплата за опционы One Touch может достигать 500%;
• option Builder — специальный инструмент для торговли бинарными опционами, который позволяет инвесторам строить бинарные опционы, исходя из собственных предпочтений. При использовании option Builder вы выбираете актив, срок действия и коэффициент прибыли / убытка, который зависит от риска, который вы готовы принять;
• buy Me Out — эксклюзивная функция торговли бинарными опционами, которая позволяет закрыть позицию до истечения срока действия. Используется для минимизации потерь в случаях, когда рынок не благоприятен.

Резюме

Торговля ванильными опционами дает инвестору прекрасные возможности участвовать во всех рыночных движениях, поскольку она не зависит от направления движения цены и может приносить деньги в условиях восходящего, нисходящего и бокового тренда. В этом помогут опционы колл и пут и их комбинации.

Предопределенный и относительно небольшой уровень риска позволит найти точки входа в рынок с наилучшим соотношением прибыль-риск. Применение классической направленной торговли на повышение одновременно с использованием опционов пут позволит зафиксировать часть прибыли до начала сильной коррекции и даже разворота рынка.

Таким образом, в этом случае опционы пут играют роль некой страховки, которая защищает уже полученный ранее доход.

Как работают опционы

Рассмотрим пример, как происходит сделка с опционами на практике.

У нас есть компания «Яблоко», акциями которой вы заинтересовались, но сейчас не хотите покупать, а планируете это сделать через 6 месяцев. Вы предполагаете, что акции этой компании через пол года вырастут, но не 100% уверены, чтобы совершить сделку по покупке прямо сейчас.

Вы покупаете опцион, по которому контрагент через 6 месяцев продаст вам эти акции по фиксированной цене, оговоренной и установленной в данный момент в контракте. Заключая сделку сейчас, вы оплачиваете только залог (гарантийное обеспечение).

Через 6 месяцев вы смотрите на котировки акций этой компании, если они выросли, вам выгодно купить их. Если же акции упали в цене, то вы вправе ничего не покупать. В этом случае контрагент получает залог опциона.

Таким образом, ваши риски сводятся только к потере гарантийного обеспечения в случае, если акции не оправдали ваших ожиданий и не выросли в цене.

Обзор используемых шнуров

За более чем пятнадцатилетний летний опыт ультралайтовой рыбалки я не занимался экспериментами, меняя одну модель плетенки на другую. В моих руках побывало несколько шнуров, которые неоднократно доказывали свою состоятельность. Потому я продолжаю пользоваться ими до сих пор, пока не появятся более инновационные продукты.

Sunline Small Game

Мой основной шнур. На мой взгляд, сегодня у него лучшее соотношение цена-качество, а рабочие характеристики достаточные для успешной рыбалки на сверхлегкие приманки. Начинал ловить диаметром #0,3. Для микроджига и охоты на хищника до килограмма вполне сгодится. Для целенаправленного ужения голавля и жереха сейчас применяю леску толщиной #0,4 – так надежней.

Из преимуществ плетенки Sunline Small Game могу отметить следующее:

• Круглое сечение;
• Заявленный диаметр и прочность близки к реальным показателям;
• Хороший вылет;
• Приятный розовый цвет заметен на фоне водоема и неба.

Сейчас выпускается еще более тонкий шнур диаметром #0,2. Пока острой необходимости покупать его не было. Но в ближайшее время обязательно испробую. Надеюсь, Sunline в очередной раз не разочарует.

Varivas Light Game Mebaru

Эту плетенку покупал дважды. По своим рабочим характеристикам ничем не уступает Small Game, даже немного превосходит его. Отличается приятным голубым цветов, плотной структурой, приятен на ощупь. Можно отметить хорошую дальнобойность лески, заметность при любой освещенности, достаточную прочность.

Кто-то отдает предпочтение Varivas Light Game Mebaru, кто-то больше любит Sunline Small Game. В принципе, оба шнура похожи и уверенно справляются с возложенными на них обязанностями. Я предпочитаю второй, поскольку он дешевле.

Fireline Nanofil

Поддался на рекламу, что Fireline Nanofil – абсолютно революционный шнур, который существенно расширит возможности рыболовов в сверхлегком спиннинге. Особо хвалит или ругать эту нитку не стану. Для своей бюджетной цены – вполне вменяемый товар, справляющийся со своими задачами.

У меня он есть в толщине 0,04 мм. Шнур намотан у меня на катушке, которую я использую для вылазок с микроджигом на водоемы, расположенные в черте города. Здесь нужны невесомые приманки, а размер окуня редко превышает 100 граммов. Потому данная плетенка подходит для подобных условий рыбалки.

YGK G-Soul Y3

Очень понравилась цена этого шнура и положительные отзывы многих опытных спиннингистов. Брал самый тонкий диаметр #0,25 с разрывной нагрузкой 4lb с прицелом на микроджиг. Также использовал при ловле воблерами на малых реках, в условиях, где поимка крупной рыбы или вероятность зацепа исключена.

Данная плетеная леска понравилась как по своим рабочим показателям, так и демократичной стоимостью. Реальный диаметр и разрывное усилие близко к заявленным. Выпускается в удобной размотке 150 метров

Шнур имеет приятный ярко-зеленый цвет, что немаловажно в микроджиге для качественного контроля проводки

Что такое бинарные опционы простыми словами

Разберем на примере. Евро сейчас стоит 90,44 рубля. Я думаю, что через час оно будет стоить дороже этой суммы. Насколько дороже – без разницы. Я говорю своему брокеру (компании, которая выполняет мои торговые приказы): «Ставлю сто долларов на то, что евро подорожает».

Брокер находит человека, который думает, что евро, наоборот, подешевеет через час. И тоже ставит на это сто долларов. Мы заключаем «пари». Каждый поставил сто долларов. Сидим, ждем.

Проходит час. Брокер смотрит на график цены. Евро стоит 90,45 рубля. На 0,01 рубля больше, чем было. Я выиграл.

Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам

Скачать книгу

Человек, который со мной спорил, отдает брокеру сто долларов. Брокер оставляет часть этой суммы (долларов двадцать) себе, а остальное отдает мне. Почему брокер забрал 20% моего «выигрыша»? Потому что надо было найти того, кто сделает такую же ставку, как я, проследить на курсом евро, списать у проигравшего деньги со счета. Все эти услуги не бесплатные.

Итог: мой оппонент потерял 100 долларов, я заработал 80, брокер – 20 долларов. Всё.

Чем сделки с опционами отличаются от обычного трейдинга? Трейдинг – это когда вы покупаете какой-то финансовый инструмент (тот же евро, например), ждете, когда он подорожает, продаете, забираете себе разницу. Чем больше разница в курсе покупки и курсе продажи, тем больше ваш заработок.

Опцион – это «пари» с другим трейдером. Вы делаете какой-то прогноз, ставите заранее определенную сумму денег и назначаете определенное время, когда надо будет проверять результат. Когда время выходит, вы смотрите, оправдался ваш прогноз или нет. Если оправдался – получаете фиксированную сумму денег, если нет – теряете свою ставку.

В опционе заранее известны:

Размер прибыли, если ваш прогноз оправдался.

Размер убытка, если прогноз не оправдался.

Время, через которое «подводятся итоги»: секунда, минута, час, день…

Как работать с Колл и Пут опционами?

Теперь давайте разберемся как с ними работать. Итак Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это определяющие виды опционов, дающие право покупать и продавать базовые активы.

Рассмотрим на графике ниже, как происходит покупка Call опциона. Графически, по оси «X» откладывают цену базовых активов (слева на право по возрастанию). По оси «У» отмечается прибыль или убыток (выше нулевой отметки – прибыль, ниже – убыток). Для получения прибылей, опционы необходимо продавать за премию, размер которой больше от уплаченной продавцу. Если Вы точно уверены, что стоимость актива в период исполнения контракта именно на спотовом рынке будет намного выгоднее, чем рыночная, то можно использовать право приобретения либо продажи актива, дождавшись срока экспирации данного опциона.

На графике выше – приобретая Колл опционы (Call), Вы сразу получаете убытки (линия доходов расположена ниже нулевой отметки). Данный убыток равен выплаченной премии продавцу опциона. Если во время экспирации данного опциона, на рынке цена актива будет выше той самой цены исполнения (страйк), то, как видно на том же графике, убыток начнет снижаться и постепенно перейдет в прибыль.

Отсюда для покупателей опционов формулируется одно общее правило – Колл опционы (Call) будут исполняться тогда, когда цена активов на рынке (соответственно в момент экспирации контрактов) будут выше цены исполнения, либо будет находиться на том же уровне или ниже.

Продавцам Call опционов, может принести большие потери такая ситуация, когда курс акции стремительно вырастет при том, что он их не купил по наименьшей цене. Здесь, ему придется приобретать базовый актив (акции) по ценам спотового рынка, а продавать по ценам исполнения опционов. Чтобы застраховаться от возникновения подобных ситуаций, продавцы могут покупать базовые активы параллельно с продажей опционов. Так при возрастании стоимости актива, они не понесут дополнительных потерь, поставляя уже имеющиеся у них активы. В случаях создания продавцами Call опционов без страховки позиций, опционы называются непокрытыми. При обратной ситуации, опционы являются покрытыми.

Порядок приобретения и продажи Пут и Колл опционов

Для этого, используем график ниже. Здесь мы видим, что приобретая Пут опционы (Put), убытки формируются в размерах премий за опционы. В зону прибыльности, мы начнем входить по мере того, как цены исполнения контрактов начнут становиться выше, нежели цены на рынке.

Другими словами, по мере того, как наша спотовая цена по активу будет снижаться. Пут опционы (Put) дадут возможность при исполнении нами сделок продавать активы по ценам выше их стоимости на рынке спот.

Из вышеизложенного можно вывести для тех, кто покупает Пут опционы (Put) общее правило: – опционы (Put) не будут исполнены в том случае, когда ко времени экспирации рыночная цена активов будет выше или равной цене по исполнению опционов. А исполняются такие опционы, когда стоимость активов ко времени экспирации будет меньше, чем цена исполнения.

Результаты сделок для продавцов и покупателей противоположны. Продавцы могут получить максимальный доход в виде премии, а их убытки полностью зависят от курсовой цены базовых активов.

Колл и Пут опционы – в чем преимущества?

Основное достоинство, которым обладают Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это контроль над рисками. Прежде чем трейдер начнет торговлю, он вводит в специальное поле сумму, которую желает инвестировать. После этого он видит, сколько с данной суммы можно получить прибыли при удачном исходе либо сколько потеряет при неудачном. Поэтому размеры своих доходов от сделок и размеры рисков, трейдеры знают заочно, это делает трейдинг опционами самым безопасным видом спекуляций.

Также достоинством опционов является возможность вести торги в онлайн режиме. Трейдеру нет необходимости загружать на ПК громоздкие программы. Достаточно просто зарегистрироваться у брокера, получить доступ к личному кабинету и начать торговать. Ну, и конечно же Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это возможность получать высокие доходы (от 85% и выше) от вложенных инвестиций, причем в самые кратчайшие сроки. Здесь Вы сами в праве выбирать время для исполнения опционов.

Ценовые модели опционов

В основе всех математических моделей по расчёту цены опциона, лежит идея эффективного рынка. Предполагается, что «справедливая» премия опциона соответствует его стоимости, при которой ни покупатель опциона, ни его продавец, в среднем не получают прибыли.

Для вычисления премии, постулируются свойства стохастического процесса, моделирующего поведение цены базового актива, лежащего в основе опционного контракта. Параметры такой модели оцениваются на основании исторических данных. Одним из важнейших статистических параметров, влияющих на величину премии является волатильность цены базового актива. Чем она больше, тем выше неопределённость в предсказании будущей цены, и, следовательно, больше премия (за риск), которую должен получить продавец опциона. Второй важный параметр, также непосредственно связанный с неопределённостью, — это время до истечения опциона. Чем дальше до этой даты, тем выше премия (при одной и той же цене поставки базового актива, оговоренной в опционном контракте).

Наиболее популярные опционные модели:

1. Модель Блэка-Шоулза (Black-Scholes)
2. Биномиальная модель
3. Модель Хестона
4. Модель Монте-Карло
5. Модель Бьерксунда-Стенслэнда (Bjerksund-Stensland)
6. Модель Кокса-Рубинштейна (Cox-Rubinstein model)
7. Модель Ятса (Yates model)

Заключение

Приведенные аргументы наглядно демонстрируют, что залог прибыльной торговли опционами – это не только безукоризненное знание теоретических основ трейдинга, но и грамотное использование определенных навыков на практике. Соответственно, если вы не знаете, как оценивать опционы или не понимаете, как управлять терминалом QUIK, то добиться положительного результата вам будет крайне не просто.

Предложенные рекомендации по настройке опционной доски позволяют вывести на экран наиболее значимые параметры, с помощью которых и происходит подбор наиболее привлекательного для инвестирования опционного контракта.

Заключение

Пут опцион — своеобразный финансовый инструмент, позволяющий рассчитывать на солидные прибыли при сравнительно малых рисках. Это не освобождает меня от обязанности предупредить вас, что для успешного применения рассмотренного инструмента желателен опыт.

Без него тяжело прогнозировать будущую стоимость базовых активов и грамотно использовать все преимущества put.

Но начинающим инвесторам он может сослужить хорошую службу как средство хеджирования рисков путем покупки пут на базовые бумаги из собственного портфеля. Это надежная страховка от быстрого снижения их стоимости.